危机当头，本周美联储暂停加息的概率正在变得非常高

相信在本周之前，绝大多数经济学家和市场分析师对美联储本周的加息预期都是25个基点甚至更多，也就是将美元利率提升至4.75%到5.00%。

然而自从欧美银行间危机爆发以来，市场对美联储利率定价开始不断下调，这一切也反应在快速波动的美债收益率以及美国贴现利率市场的定价中，美联储与其他五家主要央行一起宣布采取协调行动以提高美元的流动性，这一行动只在之前发生重大金融危机的时期触发过，市场信心正在遭受打击，美联储不得不为了挽回当前投资者信心对其利率路径进行改变，现在，一些资深央行观察人士认为，美联储本周暂停加息的可能性更高了，包括高盛在内的机构的报告中表明，美联储3月的利率决议很可能暂缓加息，来给银行们一些喘息的机会。

前美联储经济学家、Macro Policy Perspectives的总裁朱莉娅·科罗纳多认为：

“实际上，美联储正在与其他央行进行全球协调，以拯救金融机构并保持流动性流动，这表明暂停加息的风险回报可能更好，美联储可能会发出信号，表明其目前的焦点是稳定银行体系的流动性，但是核心的抗通胀目标不会改变，这是美联储短期目标和长期目标间的一次冲突。”

^{图：欧美银行业风险暴露以来，市场持续下调对美联储终端利率的预期  来源：Bloomberg}

前美联储理事、LH Meyer Monetary Policy Analytics的负责人劳伦斯·迈耶表示：

“周日的各种救市行动已经表明了，美联储对金融风险扩散带来的尾部风险更加担忧，并且可能会使我们对美联储周三加息的决定更加怀疑，暂停加息的风险较高也表明，FOMC可能下调缩减资产负债表(QT)规模，或暂停QT的风险更高，特别是如果政策制定者认为最近的压力在总体系统层面发出了，准备金稀缺的明确信号。”