当两党罕见携手通过加密法案时，华尔街嗅到的不是创新而是危机。

摩根大通开始研究接受客户加密货币作为贷款抵押品的消息，让观察者们心头一沉。尽管加密货币渗入实体经济的趋势早已预见，但当比特币——这种波动率四倍于主流指数、屡屡与恐怖融资关联的数字资产——被华尔街巨头摆上抵押品货架时，金融体系的警报已然拉响。

这背后是加密政治行动委员会持续数年的金钱攻势。数千万美元游说资金不仅流向共和党人，更精准渗透进民主党阵营。几周前，这股力量成功撬动两党共同通过了《21世纪金融创新和技术法案》（FIT21）。

当主流政客在游说者“请监管我们”的呼声中拥抱放松监管，历史仿佛重演——2000年衍生品放松监管最终引爆2008年危机，2018年削弱《多德-弗兰克法案》又催生了2023年银行风波。如今，FIT21法案成了这条危险路径上的最新路标。

即便法案以“安全”之名包装，宣称稳定币将获美元1:1支撑，也难掩其脆弱内核。富达报告揭示比特币对标普500的贝塔值高达2.6，意味着其波动远超大盘，绝非宣传中的“避险工具”。

在通胀前景不明、利率路径陡峭的当下，鼓励此类“创新”堪称玩火。一旦市场因加息动荡，加密货币将首当其冲暴跌，持有加密资产的金融机构（包括众多影子银行）将迅速承压，信贷市场冻结风险骤增，2008年剧本或将重演。

更令人忧虑的是潜在的多米诺骨牌效应。当恐慌引发安全资产抢购潮，Tether等持大量美债的加密公司可能被迫在下跌市场中抛售国债以应对赎回，进而引发国债抛售螺旋。最终，为投机者买单的压力将再次转嫁至普通民众。

这种金融风险与政治失信的双重叠加，后果难以估量。回顾克林顿时代的金融松绑，在酿成危机的同时也掏空了工薪阶层对民主党的信任，为特朗普崛起铺路。
如今，特朗普高调支持加密货币交易，新法案又在加剧选民对体制的幻灭感。当下一轮危机伴随政治信任赤字一同袭来，政府还有意愿和能力力挽狂澜吗？答案恐怕并不乐观。