周五，美股在人工智能板块的强势带动下全线走高，终结了市场对科技泡沫破裂的短期恐慌。纳指大涨1.31%，标普500上涨0.88%，道指亦收涨0.38%，连续第二个交易日上扬。

这场反弹的核心并非宏观数据改善，而是一则地缘政治与资本联姻的消息：甲骨文股价单日飙升6.6%，一扫本周早些时候因融资危机引发的阴霾。

转折点来自 TikTok。据多方报道，字节跳动已与甲骨文、银湖资本及阿布扎比主权基金 MGX 达成协议，将成立一家名为“TikTok 美国数据安全合资有限责任公司”的新实体，用以承接其美国业务。

这一安排旨在满足美方对数据本地化与国家安全的严苛要求。尽管中国外交部尚未明确表态是否批准该交易，但资本市场已将其解读为中美在科技脱钩边缘达成的一次战术性妥协。

对甲骨文而言，这不仅是一笔商业合作，更是对其云基础设施可信度的强力背书。此前，该公司因失去关键投资者、被质疑债务过高和 AI 支出失控而遭遇重创，拖累整个 AI 板块集体下挫。

如今，甲骨文借 TikTok 重获信任，英伟达紧随其后上涨3.93%。路透社援引知情人士称，特朗普政府正重新评估向中国“获批客户”出口 H200 先进 AI 芯片的可能性。

这一微妙松动，与本月早些时候特朗普表态“允许向特定客户运送 H200”形成呼应，暗示美国对华技术封锁并非铁板一块，而是进入“精准卡脖子”阶段。

与此同时，美光科技延续前一日10%的暴涨势头，再涨7%，因其强劲的季度指引明确传递出“AI 需求未减反增”的信号。CEO 甚至直言2026年 HBM 产能已全部售罄，行业面临“结构性短缺”。

科技巨头普遍回暖：谷歌 A 股涨1.55%，苹果、微软、亚马逊小幅上扬。中概股表现尤为亮眼，小鹏大涨6.77%，理想涨5.07%，拼多多、百度涨幅均超2.7%，阿里巴巴涨1.68%。

然而，并非所有故事都充满希望。耐克股价暴跌10.5%，成为当日最大输家。其大中华区营收再度下滑，叠加特朗普政府加征关税对其毛利率的持续侵蚀。

宏观层面，。日本央行以9:0全票通过加息25个基点，10年期日债收益率突破2%，创1999年以来新高，但日元却因行长植田和男强调“审慎行事”而盘中跌超1%至四周新低，显示市场对后续紧缩节奏缺乏信心。

美债收益率小幅回升，美元指数三连涨至一周高位。加密货币应声反弹，比特币逼近9万美元，以太坊盘中涨超7%。大宗商品同步走强，白银、伦铜再创历史新高，黄金逼近纪录高位，风险偏好与通胀对冲需求并存。

地缘方面，欧盟最终放弃动用被冻结的俄罗斯资产援助乌克兰，转而以共同预算担保发行900亿欧元贷款，既保全法律底线，又维系对乌“生命线”。法国则因2026年预算案谈判破裂遭遇债市抛售，30年期国债收益率飙升至十六年高点。

特朗普则在民调支持率跌破40%之际展开“闪电派礼包”攻势：向军人发放1776美元“战士红利”、给联邦雇员额外两天假期、放松-大-麻管制、重启登月计划，并宣布九大药企达成“降价换三年关税豁免”协议，全力巩固选民基本盘。

监管层面，中国市场监管总局修订《禁止垄断协议规定》，明确纵向垄断协议豁免标准——固定转售价格协议需市场份额低于5%且营业额低于1亿元方可豁免，其他纵向协议门槛为15%，新规将于2026年2月施行，为平台经济划出更清晰红线。

与此同时，国内私募仓位创年内新高，“满仓”（>80%）占比首超七成，达70.34%，显示机构对 A 股中长期前景高度乐观。

更令人瞩目的是字节跳动的财务表现。有媒体披露，其前三季度净利润已达约400亿美元，全年有望冲击500亿美元，接近 Meta 水平；一季度营收超430亿美元，超越 Meta 成为当季全球营收最高的社交媒体公司，二季度再增25%。

加拿大皇家银行策略师汤姆·加雷特森指出，尽管超大规模 AI 企业的巨额发债可能在2026年前压制市场，但这些顶级信用主体完全有能力通过债务融资支撑项目扩张，“我们仍指望这部分资本支出能带动更广泛的经济增长”。