花旗银行计划于2026年晚些时候推出数字资产托管服务，首先推出比特币托管服务。该行表示，通过Custody+服务，客户将能够在与传统证券相同的托管框架内持有比特币。

对于花旗银行希望覆盖的机构而言，比特币是另一种需要审批、记录和安全保障的资产。它通常由与投资组合中其他资产不同的服务提供商保管。

这种拆分可能意味着需要单独的客户导入流程、单独的报告流程以及额外的管控措施，即使比特币配置比例相对较小。例如，基金可能将其债券、股票和基金托管在全球托管机构，然后专门为比特币建立另一家托管机构。

花旗银行的目标客户是已经在使用其证券托管服务的客户。如果客户能够通过同一家银行添加比特币，就可以避免引入其他服务提供商并建立新的流程。实际收益取决于花旗银行最终提供的条款：包括报告、转账审批、结算安排以及资产管理合同。

花旗银行的 Custody+ 公告给出的是一个目标时间段，而非具体的推广计划。“2026年晚些时候”可能意味着先在一个市场进行小范围推广，也可能意味着在年底前进行更大规模的推广。

关键管控将是此次审查的核心。美国货币监理署（OCC）允许银行在采取适当风险管理措施的前提下，使用第三方（包括次级托管人）进行加密货币托管。OCC 的指导意见提醒客户，他们需要的不仅仅是产品名称：他们还需要了解比特币的存放位置、如何进行隔离以及谁对此负责。

花旗银行此前曾涉足托管基础设施领域。2022年，花旗宣布已选择METACO开发并试点数字资产托管功能。此前的公告表明，花旗已为此领域筹备了一段时间。公告中并未明确指出METACO是Custody+的生产服务提供商；花旗在最新发布的公告中也未提及具体供应商。

Coinbase 和 Fidelity 已提供机构级数字资产托管服务。BNY 仍然是传统资产服务领域的主要参与者。花旗银行进入的是一个专业加密货币基础设施已相当成熟的市场。

其最明显的机遇在于那些已经在花旗银行持有传统资产的机构。想要持有比特币的客户可能更倾向于延长现有的托管关系，而不是引入新的服务提供商、新的合同和新的操作流程。

这使得花旗银行拥有了明确的定位，而无需复制 Coinbase Institutional 或 Fidelity Digital Assets 提供的所有服务。问题在于，Custody+ 能否让花旗银行现有客户更轻松地管理比特币配置。

花旗银行也一直在为传统市场开发基于区块链的产品。其针对私募股权的代币化存托凭证项目使其同时扮演发行人和托管人的角色。我们的团队报道了花旗银行的 IPO 前代币化平台及其为私募股权市场构建更清晰的机构结构的尝试。

比特币托管涉及不同的资产和不同的风险。代币化存托凭证与非上市公司的股权挂钩，而比特币则需要钱包管理、转账控制和密钥安全。花旗银行正将这两项业务都纳入其已有的托管和资产服务业务中。

无论客户是增加、减少比特币配置，还是仅仅持有已拥有的比特币，托管服务都能发挥作用。银行的盈利模式在于保管和管理资产，而非预测比特币的未来交易走势。

这就是为什么花旗的市场研究和托管计划可以独立运作的原因。花旗下调比特币和以太坊的目标价位是基于一项研究报告。托管服务是为希望对其持仓进行机构控制的客户提供的。

花旗银行已提出构想，但具体运营条款尚未公布。下一份公告将说明 Custody+ 服务将在哪些地区推出、面向哪些用户、比特币的存储方式以及服务费用。届时，各机构才能判断该服务是否真的能让现有托管关系下的比特币管理更加便捷。