美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的年度讲话，为全球资本市场注入一剂强心针。他暗示央行或于下月启动宽松货币政策，这一信号迅速传导至市场。

亚洲股市周一开盘呈上升走势。日本日经225指数开盘走高，香港恒生指数期货亦表现强劲，而澳大利亚股市则开盘走低。美国股指期货在亚洲早盘近乎持平，投资者目光聚焦于人工智能龙头英伟达即将发布的财报。

回顾上周五，美股市场迎来爆发式上涨，道指飙升1.89%，创下历史最高水平，标普500指数与纳指也分别上涨1.52%和1.88%。尽管以科技七巨头为代表的科技板块当日大幅反弹，但受前期波动影响，全周仍累计收跌。

其中，英特尔表现亮眼，周五收涨超5%，背后是美国政府获得该公司10%股权的利好支撑，为科技板块注入局部活力。英伟达本周动作频频，除了备受关注的财报，周一还公布了人形机器人领域的 “黑科技”——一款针对机器人的 “新大脑”。

事实上，英伟达首席执行官黄仁勋早在今年7月的2025年中国国际供应链促进博览会上就曾预判，AI 的下一波浪潮将聚焦机器人，“它具备推理与执行能力，并且能够理解物理世界”。

与此同时，黄仁勋也回应了市场对英伟达对华芯片销售的关切，称公司正为中国市场开发 H20 芯片的后续产品 B30A，性能将有所提升，用于 AI 数据中心，但最终能否对华销售，取决于美国政府的决策。

在宏观经济与资产配置层面，招商证券提出，中国作为生产国，PPI 走势对国内企业盈利具有关键影响。当前市场 “反内卷” 趋势下，投资者已提前聚焦 PPI 转正前景。

此外，9月或成为观察人民币汇率升值的重要窗口，在美元贬值的背景下，若人民币汇率能重回6时代，中国资产有望迎来全面重估，为市场带来新的投资机遇。

国际贸易领域，印美贸易谈判的进展备受关注。面对美国可能进一步加征高关税的威胁，印度外交部长苏杰生明确表示，印美贸易谈判仍在推进，但印度在谈判中存在必须坚守和捍卫的底线，致力于保护本国农民和小企业利益，并将依据国家利益做出决策。

此前，美国贸易谈判代表团原定于8月25日至29日前往新德里的访问已取消，路透社分析认为，这一变动使得美国对印关税下调或推迟的可能性大幅降低。

而美国计划对印度额外加征25%关税，叠加此前的25%关税，总关税税率将达到50%，这一政策源于美国以印度“进口俄罗斯石油”为由的制裁，无疑将给印美贸易关系及相关行业带来冲击。

本周全球市场将迎来多项关键数据与重磅财报，成为检验经济走势与企业盈利的重要节点。美国方面，7月耐用品订单、二季度 GDP 修正值、7月 PCE 物价指数等数据陆续公布。

其中，7月耐用品订单需关注能否扭转6月环比骤降9.3%的颓势，当时的大幅波动主要受非国防航空器订单调整影响；二季度 GDP 初值虽显示年化3%的增长，但深入分析可见进口量萎缩抬高数据，掩盖了国内需求放缓的事实，瑞银预测后续 GDP 增速将显著放缓。

7月 PCE 物价指数则关系到通胀走势判断，6月该指数同比已超预期，且消费者实际消费支出增长乏力，这些数据将为美联储政策调整提供参考。

中国方面，8月官方制造业、非制造业及综合 PMI，7月规模以上工业企业利润同比数据即将发布。7月制造业 PMI 降至49.3%，显示景气度回落，民生宏观分析指出 “反内卷” 政策效应分化，国盛证券则预判后续政策或 “托而不举”、灵活加码。

6月规模以上工业企业利润降幅收窄，制造业尤其是汽车行业及 “两新” 领域表现亮眼，市场期待7月数据能延续改善态势。

财报方面，多家巨头集中披露业绩。拼多多于美东时间8月25日盘前发布财报，市场预期2025年 Q2 营收同比增长6.32%，但每股收益同比或减少43.08%。

英伟达将于8月27日公布财报，三季度指引是市场焦点，KeyBanc 提示其可能暂时排除中国市场直接收入，尽管面临短期不确定性，华尔街仍保持乐观，多家机构上调目标价。美团同日公布二季度业绩，预计营收稳健增长，但核心外卖业务补贴战或压制盈利能力。

阿里巴巴则在8月29日披露2026财年一季度业绩，“用户为先、AI 驱动” 战略转型成效受关注，多家券商预测其利润将因淘宝闪购补贴计划承压。