在资金充裕但缺乏优质投资渠道的环境下，大量中国投机资金正加速流入贵金属市场，这凸显了监管层将资本有效引导向实体经济的长期难题。

伴随国际贵金属价格持续走高，中国国内期货市场交易热度在过去一个月显著升温。据彭博社报道，潘森宏观经济首席中国经济学家邓肯·威格利（Duncan Wrigley）指出，近几个月来，白银、铜、铝、镍、锡及线材等期货品种的短期交易量出现大幅跃升，很可能源于市场流动性过剩，而其他投资选项严重不足。

报道进一步分析，多年来，中国经济在宽松货币政策的支撑下维持运转，但在增长动能疲弱的当下，央行不得不进一步加大托底力度。最新数据显示，2025年12月广义货币M2同比增长8.5%，显著高于同期名义GDP仅3.9%的增速，然而居民消费和企业资本支出并未随之明显回暖。

威格利认为，央行能够做的仅仅是维持银行体系流动性充足并推动利率下行，却难以凭一己之力在实体经济中凭空创造出真正具有吸引力的投资机会。因此，多余资金只能转向金融市场追逐短期回报。

今年，中国约有7万亿美元（约合8.91万亿新加坡元）的银行定期存款将陆续到期。这些资金主要是在房地产行业持续低迷、股市回报长期不振的背景下，由居民谨慎积累形成的“储蓄大山”。如今存款到期释放，而可选的投资渠道却进一步收窄，这反而为贵金属（尤其是黄金）提供了难得的“吸金”机会。

澳新银行中国高级策略师邢兆鹏表示，过去房地产曾是居民资金的主要蓄水池，如今却普遍被视为高风险亏损资产；银行存款利率持续走低，股市又面临较多政策不确定性，债券收益率同样缺乏吸引力。在这种局面下，黄金和白银已成为为数不多仍能带来较好回报的投资品种。

这种现象本质上暴露了中国经济当前的核心矛盾：货币宽松可以暂时填补流动性缺口，却无法替代结构性改革来创造可持续的投资机会。过剩资金不断从实体经济“逃离”转向金融和商品投机，不仅难以真正提振增长，反而可能放大资产价格波动和金融风险。长远看，若想打破这一循环，当局需要在改善营商环境、降低民营企业融资难度、减少对特定行业的过度干预等方面拿出更实质性的改革举措，否则“储蓄大山”释放的资金仍将难以转化为实体经济的持久动力，而贵金属等资产的阶段性繁荣也只是症状，而非解决之道。