本周多位美联储官员明确表示，需再观察几个月，以确定关税引发的价格上涨不会持续推高通胀。

此前，理事克里斯托弗・沃勒和负责监管事务的副主席米歇尔・鲍曼的发言引发关注。他们指出，若通胀保持可控，可能支持在 7 月会议上降息。但包括主席鲍威尔、纽约联储行长约翰・威廉姆斯、旧金山联储行长玛丽・戴利在内的近 12 位政策制定者，对这一观点持否定态度。

戴利周四在接受彭博采访时表示，她观察到越来越多证据显示，关税不会引发大规模或持续性通胀，但这仅让她对秋季降息持开放态度。“我一直预期秋季能开始调整利率，现在想法依然如此。” 她说。

今年美国通胀低于预期。美联储偏好的通胀指标显示，4 月涨幅为 2.1%，仅略高于 2% 的目标。周四早间发布的数据还显示，持续申领失业救济人数升至 2021 年 11 月以来最高水平，延续了过去六周的大幅上升趋势，表明更多人陷入长期失业；与此同时，初申失业救济人数有所下降。戴利指出，尽管劳动力市场有所放缓，但并无明显疲软迹象，并重申当前货币政策处于良好状态。

其他官员动态

另外，三位地区联储行长也暗示，尚未准备好在下次会议上降息：

波士顿联储行长苏珊・柯林斯周四接受彭博采访时称：“7 月会议前，我们只能获得一个月的新数据，我希望了解更多信息。” 她的基线预测是今年晚些时候恢复降息，“这可能意味着降息一次或多次，但我认为要让经济数据说话，目前完全看不到紧迫性。”

最新的“点阵图”显示，美联储决策者的预估中值仍是今年会降息两次。 不过图表也表明，委员会内部的分歧加剧：有七名官员认为今年根本不会下调利率，而十人则预计至少降息两次。

柯林斯说，现在评估由激进关税（其预测的主要推动因素）引发的价格飙升是否会引发持续的通胀冲击仍为时过早。

^{图：美联储波士顿联储行长苏珊・柯林斯 来源：Bloomberg}

里士满联储行长汤姆・巴金表示，关税可能对物价形成上行压力，鉴于诸多不确定因素，央行应耐心等待情况更明朗后再调整利率。“匆忙行动没有好处。鉴于当前经济强劲，我们有时间耐心跟踪事态发展，等待更清晰的信号。”

芝加哥联储行长奥斯汀・古尔斯比称，若通胀明显趋近 2% 目标且经济前景不确定性减弱，美联储可恢复降息。“我乐观地认为数据表现良好，关税的影响可能会被控制在一定范围内，但我们需要证据来确认这一点。”

鲍威尔的表态

^{图：美联储主席鲍威尔 来源：Bloomberg}

鲍威尔周二在国会作证时指出，若不是关税导致未来物价前景存在不确定性，仅凭通胀下降的情况，美联储现在可能已开始降息，但目前无需急于调整利率。“关税的影响取决于最终水平等因素。目前，我们处于有利位置，可以等待更多反映经济走向的信息，然后再考虑政策调整。”