在连续 11 周累计净买入 7.2 万亿日元日本股票后，外资动向出现显著转折。最新数据显示，外国投资者上周首次转为净抛售日股，单周卖出规模达 5243 亿日元（约合 36.2 亿美元），这是自今年 3 月底以来的首次净卖出操作。

根据日本财务省周四发布的统计数据，截至 6 月 20 日的交易周内，外资对日本股票的持仓变动呈现逆转态势。此前长达 11 周的时间里，即便面临美国关税政策等不确定性因素，外资买入日股的势头依然保持强劲，累计净买入金额高达 7.236 万亿日元。需要注意的是，财务省的数据覆盖了包括股票、交易所交易基金（ETF）以及场外交易等主要市场参与主体的交易报告，而东京证券交易所的单独统计数据将于当天晚些时候公布。

市场分析人士指出，日股估值偏高成为促使外资转向的核心因素。百达资产管理日本公司（Pictet Asset Management Japan）高级客户投资组合经理 Hiroshi Matsumoto 表示：“当前市场在企业盈利表现并非十分强劲的情况下仍持续上涨，这使得市场估值逐渐呈现出偏高的态势。”

此外，外资抛售日股的行为或还受到以色列与伊朗冲突的影响。投资者担忧这一冲突可能对日本的石油进口以及通胀水平产生冲击。值得关注的是，日本 5 月核心通胀率已触及两年多来的高点，这无疑给正面临美国贸易政策不确定性的日本央行带来了恢复加息的压力。

尽管出现单周抛售情况，但财务省数据显示，本季度截至目前，日本股票仍获得约 6.81 万亿日元的外国资金净流入，这一规模创下了两年来的最高水平。

在债券市场领域，外国投资者上周净卖出 3688 亿日元的日本长期债券，终结了连续三周的买入态势。不过，他们对日本短期票据的买入力度显著加大，单周买入金额达 1.5 万亿日元，创下九周以来的最高水平。

与此同时，日本国内投资者的动向也值得关注。数据显示，日本投资者已连续第六周净卖出外国股票，卖出金额为 882 亿日元；但在外国长期债券的投资上，他们则净买入约 6155 亿日元。