周三，全球政府债券市场延续承压态势，再度成为金融市场焦点。30年期美债收益率强势上扬，自7月以来首次逼近5%大关，引发市场广泛关注。

在伦敦早盘交易时段，长期债券首当其冲，遭受猛烈抛售。截至当日特定时刻，30年期美债收益率攀升0.02个百分点，稳稳站在4.99%的高位，而日本30年期国债收益率更是一飞冲天，一举创下3.29%的历史新高纪录。

需知，债券收益率与价格走势呈反向变动关系，如此显著的收益率上升，意味着债券价格正面临巨大下行压力。

当前，诸多主要经济体深陷两难困境：一方面要管理巨额债务，另一方面又需在不引发通胀的前提下推动经济增长。在此背景下，主权债券市场压力倍增。

上周五晚些时候，上诉法院作出裁定，判定特朗普推行的大部分关税举措违法。这一裁决犹如一颗重磅炸弹，使得数千亿美元潜在政府收入岌岌可危，也让本周市场对美国赤字问题的担忧急剧升温。

巴克莱新兴市场宏观策略主管米图尔・科特查对此评论道：“当下局势几乎堪称一场完美风暴。投资者担忧现行财政政策会引发通胀，同时全球债券发行量可能进一步增加，然而市场对债券的需求却未见起色。”

周三的市场走势，实则是全球债券市场动荡的延续。此前，英国和法国债券市场已率先出现大幅波动。

英国30年期国债收益率在周二大幅上扬，飙升至1998年以来的最高水平；法国10年期国债收益率亦上涨0.05个百分点，达到3.58%。这背后的主要原因在于，市场对法国预算赤字危机可能推翻总理弗朗索瓦・贝鲁领导的政府深感忧虑。

政府债券市场的不安情绪并未局限于债市本身，而是如涟漪般迅速扩散至股市。周三，日本东证指数应声下跌 1.2%，澳大利亚 S&P/ASX 200 指数更是大幅下挫1.8%。

回顾华尔街前一交易日表现，纳指周二收盘时下跌1.2%，标普500指数跌幅也达到0.6%。不过，周三追踪标普500指数的期货上涨了0.2%，纳指期货涨幅则为0.4%。

法国外贸银行首席亚太区经济学家艾丽西亚・加西亚-埃雷罗指出：“主权资产正面临越来越大的风险。政客们可施展的空间愈发有限，他们需要增加预算赤字，同时降低利率，这无疑让局势雪上加霜。”

在日本，政治局势的不确定性也为市场增添了不稳定因素。投资者普遍担忧，在执政的自民党 7 月份参议院选举失利后，首相石破茂可能很快被迫下台。

东京交易员透露，石破茂下台后，新首相极有可能提出更具民粹主义色彩的议程，其中增加政府支出的计划可能性颇高。这一系列潜在变动，无疑加剧了投资者的不安情绪，进一步推动了债券市场的抛售潮，也使得全球金融市场的未来走势愈发扑朔迷离。