本周A股先扬后抑，上证指数失守3600点，隔夜美股出现崩盘。下周A股市场将如何表现？哪些板块有望逆势爆发？7月中共中央政治局会议如期召开，本次会议的亮点是什么？核心受益方向和标的有哪些？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、7月中共中央政治局会议如期召开，本次会议的亮点是什么？核心受益方向和标的有哪些？

从受益方向来看，服务消费、新兴产业、设备更新相关制造业和房地产等行业有望受益。服务消费领域，会议提出“在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”，文旅、养老、育幼、家政等服务消费领域有望受益。相关标的可关注一些大型连锁养老机构、知名文旅企业、家政服务上市公司等。房地产及相关产业链，会议强调收购存量商品房用作保障性住房，同时强调要消化存量。这短期内对地产销售和房地产市场预期改善可能有提振，房地产企业及相关产业链有望受益。

相关标的方面，万科A、保利发展等大型房地产企业，以及海螺水泥、东方雨虹等与房地产建设相关的建材企业会受积极影响。在新兴产业和未来产业方面，会议再次强调要培育壮大新兴产业和未来产业，与新质生产力相关的TMT、军工、汽车、机械、医药生物等行业可能受益。例如在TMT领域，一些在人工智能、半导体等细分领域有核心技术的企业，如中芯国际（半导体制造）、科大讯飞（人工智能）；军工领域的中航沈飞、航发动力等；汽车领域的比亚迪、宁德时代（新能源汽车及相关电池产业）等。此外，在设备更新与相关制造业方面，会议提出要更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新，汽车、机械、家电、铁路设备等行业望受益。相关标的如美的集团、格力电器（家电），三一重工、徐工机械（机械），中国中车（铁路设备）等企业有望迎来业务增长机会。

• 2、美联储7月降息落空，9月降息概率有多大？目前来看，美联储一旦降息对国内资产配置有哪些影响？

鲍威尔在7月31日会议后强调通胀黏性（尤其关税推升商品价格）、劳动力市场稳健及政策独立性，导致9月降息概率跌至45%-46%，市场重新定价。美元指数一度逼近100整数关口，最近一周美元指数单边上涨2.5%。对于有色金属及黄金等形成制约。

因欧洲购买美国石油，原油近期走强，未受美元走强的影响。当前美联储9月降息概率不足五成，但若降息，将缓解人民币压力、打开国内政策空间，并驱动外资回流科技与高股息资产。投资者需关注8月数据及政策博弈，灵活调整股债比例，优先布局受益于资本流动与利率下行的结构性机会。

• 3、日前，网信办因H20芯片漏洞后门约谈了英伟达，该事件对国产算力芯片形成哪些影响？如何寻找有后劲的龙头公司？

网信办因H20芯片存在漏洞后门约谈英伟达，这使得国产算力芯片产业迎来机遇。一方面，将加速国产替代进程，鉴于数据安全与供应链稳定需求，政务、金融等对安全要求极高的领域，以及人工智能、云计算等新兴产业，会更积极地导入国产芯片，为相关企业开拓市场空间。另一方面，资本将加大对国产算力芯片企业的投入，助力其研发升级、人才招揽和产能扩充，同时促进产业链上下游协同创新，提升整体竞争力。

寻找有后劲的龙头公司，可从三方面考量：

技术与研发能力突出的企业，如海光信息在国内服务器CPU市占率达53.6%、GPU市占率超30%，寒武纪持续迭代芯片产品；

具备产业链整合与生态构建能力的企业，像中科曙光与海光信息重组实现协同，兆芯集成兼容多系统且有超3000家合作伙伴；

市场份额与客户资源优质的企业，能凭借稳定的客户群体和市场地位获得持续发展动力。

• 4、当前A股估值水位如何，应该贪婪还是恐慌？

截至2025年7月底，‌上证指数‌市盈率(PE)14.78倍，市净率(PB)1.59倍；沪深300指数‌PE13.51倍，PB1.15倍；创业板指‌PE34.81倍，PB3.02倍。从历史估值分位数来看，上证指数PE历史分位数33.44%，处于最近10年56.56%分位；创业板指PE历史分位数19.83%，处于历史较低水平；表明当前市场整体估值并不极端，大盘蓝筹股估值处于历史中等水平，而成长股估值相对较低。

有鉴于此，投资者应积极把握调整下来的低吸机会，重点关注趋势预期较强的新兴产业和未来产业，应可收获基于“预期差改善”的较好投资收益。

• 5、日前，香港金融管理局发布持牌稳定币发行人监管制度系列指引，与此同时国内稳定币股票多数回调波动巨大，接下来会有怎样表现？

政策落地前市场炒作“年底发牌”预期，但金管局明确审批需至2026年初，时间差导致短线资金撤离。

基本面看，受益逻辑分化。回调个股多为支付终端商（如东信和平），其业务与牌照直接关联较弱；而银行IT服务商（长亮科技、神州信息）因承接系统改造刚需，抗跌性更强。

资金逆市布局金融科技ETF，反映机构看好回调后的低吸机会，尤其聚焦清算分润与RWA场景标的。

总体看，短期板块回调主因牌照节奏不及预期，但金融科技ETF资金逆势流入印证中长期逻辑未变。随着香港稳定币合规框架落地，市场将逐步从“题材炒作”转向“业绩驱动”。