今年白银期货价格大幅飙升，10月突破45年来的历史纪录，涨势明显超过黄金。

过去十年里，每当杰伊·穆尔想给自己的投资组合加点仓位，他只需要掏出手机，在App里买股票或加密货币。如今，他会直接开车出门。

这位33岁的亚利桑那州卡车运输经理，大约两个月前开始光顾当地的金币店购买实物白银。促使他行动的，是社交媒体上的视频以及不断飙升的银价。第一次购买，他买了3盎司，总价约150美元。此后，他陆续用闲钱累计买入了约60盎司的小摆件和银币，存放在家中的保险箱里。

“我知道现在价格在飞涨，但我完全没有卖出的打算。”他说。

今年贵金属的这轮行情，并不只属于黄金。黄金价格在名义和经通胀调整后的口径下都创下多项新高，而白银同样暴涨，吸引了大量业余投资者涌入，既有刚刚入坑的收藏者，也有受社交媒体讨论影响、频繁交易白银ETF的投机者，这类ETF让投资者无需储存实物也能押注银价。

今年以来，白银期货价格累计上涨164%，目前约为每盎司76美元，10月突破了45年来的历史高点，随后涨势进一步加速。仅上周五一天，银价就上涨了5.46美元，涨幅7.7%，创下历史上单日和单周美元涨幅的最高纪录。

相比之下，黄金今年上涨约72%，至每盎司4500美元左右。贵金属矿业公司同样大幅走高，例如霍赫希尔德矿业（Hochschild Mining）和科尔矿业（Coeur Mining）。

白银上涨的部分原因在于供给受限，全球专注于白银的矿藏大多已经接近枯竭。同时，工业需求强劲，尤其来自全球太阳能电池板制造商。普通投资者的囤积行为，也进一步推高了行情，这些白银原本可能会流向工业用途。

看多白银的人指出，如果要超过1980年的通胀调整后高点，银价必须突破每盎司200美元，这意味着上涨空间可能还没走完。而怀疑者则认为，白银市场规模远小于黄金，更容易出现剧烈的繁荣与崩盘周期。

“白银往往会出现抛物线式上涨，然后迅速崩塌。”市场研究机构Spectra Markets总裁布伦特·唐纳利表示。

与黄金类似，白银长期以来一直被视为对冲通胀、政府债务以及现代金融体系安全性的工具。今年，债券利率下行、股票估值高企，也给了投资者更多理由转向贵金属。

同时，市场中也出现了明显的投机迹象，有些投资者买白银，仅仅是因为价格在不断上涨。

与iShares Silver Trust（一只热门白银ETF）相关的期权交易量已飙升至2021年热潮以来的最高水平。

加拿大Gold公司创始人兼管理合伙人克里斯·波洛克表示，今年12月公司售出的白银盎司数量同比增长约150%。他称，周一的销量创下历史新高，比此前纪录最高的一天还高出约50%。

亚利桑那州的白银买家穆尔表示，他是长期持有者。与股票或ETF不同，他认为实物金属可以被储存、验证，并且可以传承给下一代。即便金融市场动荡，或数字系统的访问出现问题，实物资产依然存在。今年12月，他也出于同样的原因，买下了人生中的第一盎司黄金。

“我只是想拥有一些真正摸得着的东西，将来能保护自己，也能在我离开之后帮到家人。”他说。

相比购买ETF，买实物白银需要更多尽职调查。由于高科技金属检测设备在网上普遍缺货，穆尔主要依赖配备检测工具的金币店，同时他在钥匙扣上随身携带一块小磁铁，自己做最基础的真伪检测。

购买白银的动机往往是多种因素交织的结果。

对46岁的印第安纳波利斯居民迈克尔·德克兰来说，收藏白银是一项可以与7岁儿子共同分享的爱好。

德克兰在一家视频会议公司担任运营总监。他说，最近一次和儿子自驾前往华盛顿特区的途中，他们在不同州停下来了五六家金币店。“看看他们有什么好东西，顺便添上一两枚银币，本身就很有趣。”他说。

与此同时，德克兰也把白银视为一项严肃的投资。过去八年里，他累计购买了约6万美元的银币和银条。尽管他也投资股票和债券，但他认为白银可以对冲通胀，而且具有实际工业用途。

今年4月，当金银比达到约100倍、显著高于历史平均水平时，他加仓了白银。最近，随着银价大涨、金银比回落，他卖出了大约一半的收藏。