当所有人都在讨论 OpenAI 的“铁索连环”还能撑多久、o1 推理模型值不值得再追一波估值的时候，股神悄悄干了件更狠的事——

伯克希尔·哈撒韦在 2025 年二季度 13F 报告里，首次披露了 Alphabet（GOOGL）的持仓，而且是在市场最悲观、谷歌被唱衰到尘埃里的时候买入的。

这不是一次普通的抄底，这更像是一份迟到的答案。

过去两年，AI 圈的流行叙事是：

初创公司代表速度、颠覆、想象力；传统巨头则背着“大公司病”、官僚、反应迟钝的原罪。

OpenAI 像一辆赤红超跑，一路狂飙，把谷歌甩在后视镜里。

可巴菲特偏偏在超跑最风光、谷歌最狼狈的时候，把筹码押给了那头看似笨重的大象。

熟悉巴菲特的人都知道，他从来不买“科技”，他只买“护城河”。

2016 年第一次重仓苹果时，市场也笑他老了、看不懂科技。

结果他买的根本不是 iPhone，而是一个永远收割消费者时间与金钱的“现代宗教”。

这一次，他显然又看到了类似的永恒东西——只是换成了谷歌。

谷歌到底有什么，是 OpenAI 短期内复制不了的？

永不枯竭的现金牛

2024 年谷歌搜索广告业务仍然贡献了将近 2000 亿美元的收入，净利润率常年 30% 上下。

这意味着谷歌每年醒来就躺赚几百亿美金，用来砸 AI 研发连眼皮都不用眨。

而绝大多数 AI 初创公司还在为下一轮融资焦头烂额，单位经济模型至今看不到盈利的影子。

全栈闭环，别人抢都抢不到

顶层大模型：Gemini 系列已在多模态、超长上下文、推理能力上全面追平甚至局部超越 GPT-4o（2025 年 Q3 数据）。

中层云平台：Google Cloud 是全球第三大云，TPU 集群规模仅次于 Nvidia 自己。

底层芯片：TPU v5p 性价比已经把 H100 打得落花流水，还不怕断供。

顶层分发：Android 30 亿设备、YouTube 27 亿月活、Chrome 65% 市场份额、Gmail 18 亿账号……

这才是真正的“端到端壁垒”，OpenAI 再强，也只能坐在别人桌子上吃饭。

布林回归：最被低估的变量

ChatGPT 发布那天，对谷歌确实是“Sputnik 时刻”。

但不同的是，布林和皮查伊选择的是“知耻而后勇”，而不是掩耳盗铃。

创始人重新披挂上阵，内部 red team、all-hands、代码黄色警报……谷歌这头大象真的开始跑了。

2024 下半年到 2025 年，Gemini 的迭代速度让业界咋舌，大象转身，原来可以这么快。

巴菲特这笔投资，实际上把 AI 叙事从“谁跑得最快”偷偷改写了成“谁能跑得最久”。

速度可以靠融资，耐力只能靠自我造血。

AI 不是百米赛跑，而是马拉松，甚至是超马——后面还得带补给、带帐篷、带发电机。

我的观点再明白不过：

2025 年以后，AI 行业的赢家大概率仍然会是这些“全栈老钱”，而不是纯粹的模型工厂。

OpenAI 当然伟大，但它更像当年的 Netscape——点燃了整个时代，却未必笑到最后。

真正的王座，往往留给那些既有技术深度、又有分发广度、更有现金流厚度的人。

放眼国内，其实答案已经呼之欲出：

腾讯、阿里、字节、百度、华为……谁能真正把大模型、云、芯片、场景、现金流全部捏在自己手里，谁就可能成为“中国谷歌”。

这场比赛，现在才刚刚进入中盘。