本周重点新闻回顾 (9月12日-9月18日)

一、国内要闻部分：

1. 房地产行业疲软，多地放松限购

对中国GDP增长贡献其中较大的两大产业，房地产和进出口贸易。根据2020年的数据，房地产及其产业链占我国GDP的17%以上，而2020年，中国进出口总额相当于GDP的30%以上。

如今，房地产这个经济增长引擎开始放缓。根据国家统计局9月16日发布的数据，2022年1—8月份全国房地产开发投资下降7.4%；1—8月份，商品房销售面积同比下降23.0%，其中住宅销售面积下降26.8%。商品房销售额85870亿元，下降27.9%，其中住宅销售额下降30.3%。1—8月份，房地产开发企业到位资金100817亿元，同比下降25.0%。

房地产景气指数也是持续下降一年。

国家统计局的8月数据，中国各线城市商品房价格涨幅回落或降幅扩大。除了一线城市商品住宅销售价格环比微涨，二三线城市环比转降或降幅扩大，而一线城市商品住宅销售价格同比涨幅也回落了，二三线城市同比跌幅在扩大中。

标普全球评级(S&P Global Ratings)在7月底称，中国今年的房地产销售可能会下降约30%，降幅几乎是此前预测的两倍，原因是越来越多的中国购房者暂停支付抵押贷款。

面临房地产的疲软，8月，中国银行业将5年期贷款市场报价利率(LPR)下调0.15个百分点，至4.3%，降低了购房者贷款的成本。这是中国今年第二次下调5年期LPR。而中国多个城市已经放开限购。如苏州在9月14日对外地人购买首套房政策进行了优化，外地人购首套房不再需要社保和个税证明。换句话说，外地人在苏州的买房门槛已“全面瓦解”。

9月15日，青岛市住房和城乡建设局官方微信公众号“青岛住房和城乡建设”发布消息称，将动态完善房地产政策。继续在市南区、市北区（原四方区域除外）实行限购政策；对限购区域内新建商品住房，本地居民限购2套，二孩、三孩家庭可增购1套，外地居民居住满半年限购1套；二手住房不再限购。这是自今年9月1日以来全国范围内第三个发布放松商品房限购政策的城市，其他两个城市分别为宁波市（9月8日发布）和苏州市（9月14日发布）据记者不完全统计，自年初至今，放松商品房限购的城市或地区已达到29个。

2. 进出口贸易增速也是低于前值和预期，芯片发展受限

根据中国海关总署9月7日公布的数据显示，以美元计进出口增速以及贸易帐全线低于前值和预期。尤其是进口仅增长0.3%，此前7月进口增长为2.3%，显示内需疲软。

中国8月份货品进出口总额37124亿元，同比增长8.6%，环比下降。其中，出口21241亿元，升11.8%，进口15882亿元，升4.6%，贸易顺差5359亿元。对比7月份，货物进出口总额38064亿元，同比增长16.6%。 其中，出口22446亿元，增长23.9%；进口15619亿元，增长7.4%。 进出口相抵，贸易顺差6827亿元。

在进出口贸易中，很大的一部分是半导体行业，这些行业的发展目前严重地受到美国对中国的芯片和半导体的限制及疫情封控的影响。

这些限制会让中国芯片相关行业出口受损规模大幅增加，进口受损规模也会增加，但幅度不及出口。从相关产业链来看，芯片产业链进口依赖较强，出口以下游机电产品为主。若未来芯片产能受限，出口中受到影响最大的是自动处理设备和手机。

南华早报15日报导，中国官方备案的企业征信机构企查查(Qichacha)统计显示，1~8月期间，注册名称、品牌包含「芯」这个字的实体中，多达3,470家办理注销登记，数量超越2021年的3,420家以及2020年的1,397家。

香港中文大学深圳高等金融研究院兼职教授郑磊15日表示，半导体属于资本密集产业，部分新注册的芯片业者或许难以在竞争激烈、经营环境艰困的市场存活下来。

根据报导，为达成半导体自给自足的国家目标，中国公私部门掀起了芯片投资热，2020年成立23,100家半导体相关企业后、2021年又新创了47,400家。近来这波芯片业倒闭潮，凸显国内因为抗疫封城而摇摇欲坠的经济和疲弱的消费信心，中美关系益发紧张、也让半导体产业面临压力。

3. 美国对华芯片领域限制对中国汽车产业发展影响颇大

如果说发动机是传统汽车的心脏，那么芯片则是如今电动汽车的大脑，今后电动汽车的竞争将围绕着自动／辅助驾驶的性能展开，这就是所谓的智能汽车。

8 月 9 日，美国《芯片与科学法案》生效，针对性打击了中国半导体产业的先进制程发展。8 月 15 日，美国开始对芯片设计软件 EDA 等四项技术实施出口管制。8 月31日要求英伟达和 AMD 停止向中国大陆提供主要用于人工智能和数据中心的高性能 GPU芯片（A100/H100）。该芯片在全球自动驾驶领域有着广泛的应用，和直接应用在整车上的自动驾驶芯片不同，此类芯片主要用于企业所打造的数据中心，用于对自动驾驶的算法进行训练。

目前，中国的电动汽车行业主要依赖的是进口芯片。蔚来、小鹏、理想、威马、上汽、集度和小马智行等主打自动驾驶技术的中国车企和自动驾驶公司都明确说，自己在使用英伟达提供的人工智能芯片。如今，美国限制英伟达对中国大陆的人工智能芯片出口，那么中国汽车的自动驾驶技术发展，因为缺「芯」而将止步不前。

4. 人民币破7

9月16日，在岸人民币对美元汇率跌破“7”。9月15日，离岸人民币对美元汇率已先破“7”。

从8月15日大幅走低到今日破“7”，离岸人民币对美元汇率下跌了3.88%，人民币对美元即期汇率下跌超3.9%。

央行副行长刘国强9月5日在国新办吹风会上给出过解读。他表示，近期主要是美国加码货币政策调整，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，但是和其他非美元货币相比，人民币的贬值幅度是最小的。在SDR货币篮子里，美元升值，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。人民币并没有出现全面的贬值。

2020年新冠疫情泛滥，以美国为首的西方国家大部分采取了宽松货币政策，所谓「大水漫灌」，导致2021年末到现在超标的通货膨胀，目前美联储进入量化紧缩阶段，加息和缩表，让美元走强来抗通胀，而中国在2020年，2021年，都没有采用印钞的方式来抗疫，相对来说通胀没有美国等西方国家高，现在面临房地产疲软，多地疫情封控，政府才开始用放松货币的政策，来应对。美国的加息，中国的降息，一加一减，人民币必然会贬值。

5. 8月份社会消费品零售总额同比增长5.4%，环比转而下降0.05%

中国国家统计局周五早间发布的数据显示，8月份社会消费品零售总额同比增长5.4%，比上月加快2.7个百分点，亦强于预期；环比转而下降0.05%。

6.8月份全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比上月加快0.4个百分点，也高于市场预期。

二、国际新闻

1、美国公布8月CPI 高盛下调美国经济预期 市场预测美联储加息概率

1）美国通胀“高烧不退”

本周二，美国劳工部公布了最新一期通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升。当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。

这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜。继本周经历了“黑色星期二”之后，美国股市周四持续下跌。与此同时，投资者抛售了大多数美国国债，推动对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。

尽管通货膨胀数字不容乐观，但拜登在8月CPI发布之后表示通胀数据显示美国经济在降低全球通胀方面取得了更多进展，并强调降低通胀需要更多的时间和决心。

2）高盛大幅下调美国经济预期

在通胀高温久久不降之际，美东时间周五，华尔街知名投行高盛在提高了对美联储加息的预测后，下调了对美国2023年GDP增长的预测。高盛包括Jan Hatzius在内的经济学家在报告中写道，预计2023年美国GDP增速为1.1%，较此前的增速预期1.5%下调。

高盛对美国2022年的GDP增速预测保持不变，仍为为 0%。此前，高盛大幅上调了美联储加息预期，预计到今年年底，美联储联邦基金利率将达到4%-4.25%，此前高盛的预期为3.25%至3.5%。

高盛还提高了对美国失业率的预测。高盛预计，美国2022年底失业率将达到3.7%左右，而此前的预期为3.6%。高盛还预计美国2023年底失业率将从之前的上升到4.1%，此前预期为3.8%；预计美国失业率到2024年底将上升到4.2%，而之前估计为4%。

事实上，近日下调美国经济预期的并非只有高盛一家。美东时间周五，权威评级机构惠誉也下调了全球及美国经济预期，这是该机构今年第三次下调全球经济预期。惠誉目前预计2022年全球GDP将增长2.4%，2023年仅增长1.7%。相较此前预期分别下调0.5和1个百分点，原因是供应冲击和全球央行加息速度加快。

3）美联储9月大幅加息概率大增

迄今为止，美联储在美国严峻的通胀形势下已连续四次加息，3月16日与5月4日，分别加息25个和50个基点。6月15日及7月27日，美联储连续两次激进加息75个基点。年内，美联储已累计加息225个基点，联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。

野村证券周二将美联储下周加息的预期从75个基点上调至100个基点，同时也将本轮加息的终点利率上调至4.5%-4.75%，意味着美联储超常规加息（大于25个基点）的步伐极有可能延续到明年初。

分析人士认为，8月CPI数据表明美国通胀水平距离回归正常水平仍有很长的路要走，美联储可能不得不加大加息力度。美国各地方联储官员大多对鲍威尔大幅加息政策的主张表示了支持，认为美联储应加息至通胀得到稳定控制。

克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）认为，美联储需在2023年初将利率提升到略高于4%，并维持在该水平，以帮助过高的通胀率回归至目标水平。而里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金（Thomas Barkin）的表态则更加“鹰派”，认为美联储应采取一切必要行动降低通胀水平，尽管他并不确定这一过程需要多长时间。

截至9月16日上午，芝加哥商品交易所的一项跟踪数据显示，市场认为美联储在9月会议上加息75个基点的可能性已升至84%，较CPI和PPI数据公布后的概率更高。同时，市场认为美联储加息1个百分点的概率为16%。没有交易人士认为，美联储将加息50个基点或更少。

4）加息预期推升强势美元 黄金连续下破5道关口

美国8月份CPI出人意料走高，进一步巩固了9月份美联储加息75个基点的市场预期。近期已处回落的美元指数应声上涨，14日盘中再度触及110高位。超预期的通胀率使得美联储的加息势在必行，而这将使联邦基金利率升至2007年以来的最高水平。

波士顿学院经济学教授彼得·艾尔兰表示，正如美联储主席鲍威尔在上个月杰克逊霍尔年会讲话中所提到的，通胀是当前美国经济面临的最大问题。美联储降低通胀的努力意味着更高的利率，并经历一段经济增长放缓的时期。

伴随着美联储的连续加息，美元指数也开始加速上涨，并从3月份的100下方，迅速攀升到了110，近几个交易日虽有所回落，但8月超预期的CPI数据刺激美元指数再度走强，盘中再破110大关。

汇率市场一片惨淡，贵金属也出现下跌，黄金现货溃不成军，隔夜重挫逾2%，连续踏破1700美元/盎司、1690美元/盎司、1680美元/盎司、1670美元/盎司、1660美元/盎司的等5道重要支撑位，最低探至1659.4美元/盎司。

5）美债收益率曲线或出现40年来最大倒挂

随着经济衰退渐近，美国国债2年期和10年期收益率曲线有可能进一步倒挂，达到1980年以来的最高水平。两年期美债收益率相较长期限美债收益率的大幅上升，凸显了市场对美联储加息政策的担忧。曲线的其他关键部分也在进一步进入负值区域，表明投资者对经济增长萎缩的担忧加剧。

在上世纪80年代初，时任美联储主席保罗·沃尔克曾经将利率提高至20%，以抑制达到14.8%峰值的年通胀率，当时美债收益率曲线的关键部分曾一度倒挂200多个基点。

目前来看，根据彭博汇编的数据，截至周五，2年期和10年期收益率的息差为负44个基点，这是近一个月来的最大差距。

而随着人们越来越担心美联储将不得不进一步提高利率以抑制通胀，2年期美债收益率相对于较长期美债收益率的升幅将会更大。且由于投资者对美国经济未来增长收缩的担忧加剧，2年期和10年期美债收益率的息差也在向更大的负值移动。

6）发达与新兴市场都受冲击

美元持续强势令全球非美元主要货币大幅贬值。英镑对美元汇率跌至35年来最低点，日元汇率1998年来首次跌破144，欧元对美元汇率20年来首次跌破平价。衡量美元对一篮子货币表现的华尔街日报美元指数今年累计上涨13%。

对于新兴经济体来说，美元流出将使国内货币面临降价压力。在1994年美联储加息周期中，新兴市场国家贷款迅速下跌，尤其是墨西哥，货币大幅贬值，2018年9月，印尼盾跌至1998年亚洲金融危机以来的最低值。2018年9月，美元走强，也带来了新兴市场货币价格下跌的浪潮。

彭博社在报道中分析称，美联储收紧货币政策影响全球并非新鲜事，但美元对发达国家货币的强势超出新兴市场国家，则是很久都没有出现过的情况。受此影响，发达国家能源、食品等进口物价将上涨，导致民生和经济负担加重，并拖累经济的复苏进程。

国际货币基金组织（IMF）7月份年内第三次下调全球经济增长预测至3.2%，低于4月份预测的3.6%和1月份预测的4.4%。IMF警告称，全球经济可能很快就会处于完全衰退的边缘。有经济学家表示，全球经济增速未来仍存进一步下调的可能，欧洲一些国家或陷入衰退状态。在美元持续走强的压迫下，全球经济也将迎来更大的挑战。

2、欧盟放弃对俄气限价计划

在遭到27个成员国中几个国家的抵制后，欧盟14日放弃了对俄罗斯天然气进口价格设定上限的计划。

欧盟一直在采取旨在遏制前所未有的能源危机的措施，这场危机加剧了通胀，损害了工业，使许多国家濒临衰退。分析人士担心，目前采取的措施无法帮助减少冬季天然气的需求。

早在上周，就有消息传出，欧盟内部不能就“俄气限价”达成一致，因此该提议将会被搁置。按照目前的消息来看，业内普遍认为欧盟将会放弃对天然气进行限价的计划。

受此消息影响，欧洲天然气价格继续上涨，14日上涨了12%。10月交付的荷兰TTF天然气期货价格一度超过了每千立方米2500美元，后来又回落到2450美元。

3、德国政府“接管”俄罗斯石油在德业务

德国经济部9月16日宣布，为了确保本国能源供应，已将俄罗斯石油公司在德国的两家子公司及其在当地运营的三家炼油厂，暂时置于德国能源监管机构联邦网络局托管之下。托管期暂定为6个月。据报道，俄罗斯石油公司在德国的子公司占德国炼油市场份额的12%。

目前，德国正在抓紧时间来保障其能源供应，今年晚些时候，欧盟对俄罗斯石油的进口禁令将会生效。德国政府表示，此举是为了确保施韦德特、卡尔斯鲁厄和沃堡三座炼油厂的运营，这三座炼油厂约占德国石油加工能力的12%。

对于可能的报复措施，德国总理朔尔茨指出，我们已经考虑到了俄罗斯切断原油供应的可能，但我们已经做好了准备。今年4月，德国政府曾宣布暂时“托管”俄罗斯国有能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司在当地的一家分公司。长期以来，德国等欧洲国家高度依赖俄罗斯天然气和石油供应。

乌克兰危机升级以来，欧盟与美国一道对俄施加多轮制裁，但制裁的反噬作用令欧洲国家处境窘迫，民众不堪重负。为弥补天然气供应缺口，德国等欧盟国家一方面出台措施节省用气，一方面四处寻找替代供应源。

4、亚美尼亚和阿塞拜疆再次掀起军事冲突

当地时间12日晚，阿塞拜疆和亚美尼亚再次就领土问题爆发大规模冲突，用外媒的话形容，两国之间的整条边境线都在打仗。

亚美尼亚国防部当天报告称，阿塞拜疆武装部队使用大炮和轻武器向亚方多个城市方向猛烈开火。阿塞拜疆方面则称遭到了亚美尼亚方面的猛烈炮击，并有人员伤亡。

亚美尼亚国防部表示，9月13日0时5分，阿塞拜疆武装部队使用大炮、大口径武器和轻武器向该国多个方向猛烈开火，“亚美尼亚武装部队的阵地遭到炮击。”亚美尼亚方面还称，阿塞拜疆使用了无人机。

双方各执一词，互相指责对方侵犯本国领土。其中，阿塞拜疆方面声称，是亚美尼亚先动的手，意图重新夺回对达什卡桑区、克尔巴贾尔区和拉钦地区的控制权。

5、经济衰退担忧加剧 英镑兑美元首破1.14 创37年新低

三、加密重要资讯

1、以太坊合并完成，正式迈向 PoS！

9月15日下午14：42左右，以太坊合并（The Merge）顺利完成，正式从工作量证明机制（PoW）转向权益证明机制（PoS），完成执行层与共识层的合并。 

2、美SEC主席：PoS加密货币皆可能受证券法约束！

美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler表示，允许质押代币的项目和中介机构，可能都需通过用来确认是否为证券的「Howey 测试」，加深了以太坊转为PoS后可能被视为证券监管的疑虑。

3、韩国检方向Terra创始人Do Kwon等七人发逮捕令 LUNA、LUNC急跌超20%

韩国首尔南区检察厅下属5名检察官组成的调查小组，已向首尔南部地方法院申请了对Terra创始人Do Kwon、Terraform Labs创始团队成员Nicholas Platias、员工Han Mo等滞留在新加坡的7名相关人士的逮捕令。

4、富爸爸作者：历史性崩盘就在眼前 快投入加密货币的怀抱

5、以太坊分叉币ETHW重挫80%

以太坊分叉代币ETHW在9月15日一上市即达35.4美元，9月16日凌晨2点45分时甚至一度达到60.68美元，但随即开始猛烈下跌，一度跌至11.64美元，区间最大跌幅高达80.81%。币价崩跌的原因可能与大部分主流协议前端尚不支持ETH PoW分叉有关。

四、下周A股前瞻

本周沪深两市跌跌不休，沪指一举跌破3150点前期支撑，创15周的新低，宁德时代连续下挫的影响下，赛道股本周回调明显，创业板指四连阴跌破2400点，在这样背景下，十一长假前的A股将如何走？下周美联储议息会议是否会大幅加息，对A股有哪些影响？

1、沪指本周回调明显，回吐上周涨幅，创业板指再度大幅下跌，如何看待下周行情走势？两市何时企稳?

深沪两市股指在海外市场高位宽幅震荡、凌晨美参议院外事委员会通过了"台湾政策法"、欧盟委员会公布降低能源价格的措施、美2024年起将全面禁用产自中国的电池组件、美2025年起全面禁用产自中国的矿物原材料、国常会支持银行以不高于3.2%利率对制造业和中小微企业投放中长期贷款、四部门印发原材料工业“三品”实施方案、金融业机构负债371.04万亿同比增长9.9%、北向资金净卖出超45亿元，以及绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”影响和共振下，收出低开低走破位杀跌阴线，为集中释放利空消息所致，也是指数加速赶底诉求。从沪指有效击穿3155点双底支撑的博弈手法看下周走势，预期空头阻击3050~3100点区域概率大；结合其他三大股指续创行情新低且已经临近前次低点支撑的运行情况，预期C浪末端的加速赶底或在十一假日前后完成底部构筑，并给出抄底机会。

2、如何看待四季度宏观经济走势？还有哪些政策有望提振经济？

从8月份经济数据来看，目前国内经济呈现出弱复苏迹象，供需边际回暖，基建较强、出口韧性，但短期来看，国内经济仍面临一定的压力，疫情反复，通胀压力或继续对国内经济恢复形成短期制约。不过，在稳经济大盘政策提振下，四季度经济有望继续保持稳复苏状态。调结构，促消费仍受提振经济的主要抓手，推动基建投资带动区域经济增长，同时继续刺激消费带动第三产业回暖，有助于国内经济的回暖。

3、美联储加息对A股走势产生哪些影响？若美联储加息过火，标普500还有多少的回调空间？

美联储加息，美元整体升值，海外资金回流，外资对A股配置意愿降低，情绪和实质性有影响，而且对于高估值品种有一定的压制。当然，美联储加息若延续，或者继续大幅加息，那么流动性抑制下，美股就仍有继续下跌的空间，至于下跌的力度，还需要看市场情绪的影响。

4、本周多数银行存款利率下行意味着什么？将对A股产生哪些影响？

此前LPR贷款利率已经先行非对称下调，9月15日起多家银行下调存款利率，对市场主要影响有三方面：其一、无风险收益率进一步降低，利于提升中长期市场风险偏好；其二、促销费，对消费股形成一定的正向刺激；其三、银行成本将有所下降，息差保持稳定。总体利好A股金融、消费板块。

5、网传美国电动车2024年之后将禁用中国电池，对相关上市公司有哪些影响？对相关上市公司将如何操作？

目前来看，全球经济体由此前的全球化逐渐进入后全球化时代，各国寻找供应链上的自主可控。美国近年来寻求制造业回归的同时，也对中国在某些领域的崛起进行阻击，比如2018年的5G和华为。如今，我国新能源技术在全球处于领先地位，由于规模效应，已经做到了成本领先，美国禁用中国电池在中美战略博弈之下，是大概率事件。对相关上市公司来说，新能源赛道因为高成长性估值被大幅提升，且估值多是从全球视角来给的空间，若去全球化，那么未来的空间可能并没有那么大，杀一下估值回归到理性则是短期市场的重要博弈，因此短期要注意回避此类个股。

下周周11家央行议息　美联储预期加息0.75个基点

9月19日至9月23日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：

中国人民银行公布至9月1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）；美联储FOMC、日本央行、英国央行等多国央行将公布利率决议，多家机构押注美联储将加息75个基点，并不排除100个基点的可能性，美联储主席鲍威尔、日本央行行长黑田东彦随后召开货币政策新闻发布会；欧盟统计局公布欧元区9月PMI初值；英国为伊丽莎白二世女王举行国葬；腾讯音乐回港二次上市。

央行动态

美联储：美东时间9月21日周三下午14:00（北京时间周四凌晨02:00）， 美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及经济预期，随后美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

随着涨幅超预期的美国8月CPI数据出炉，市场对于美联储非暴力加息的幻想彻底破灭。一夜之间，市场讨论焦点从“50或75基点”升级成“75或100基点”。

高盛在过去两周将联邦基金利率预测上调了75个基点，现在预期FOMC将在9月加息75个基点（之前预测50个基点），11月加息50个基点，12月加息50个基点，2022年底最终利率将升至4%-4.25%。

有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 也认为，最新CPI数据摧毁了美联储放缓加息步伐的希望，令下周美联储会议至少加息75个基点稳了，未来几个月继续大幅加息的前景也升温。

野村则成为首个喊出“100基点加息”的大行。野村分析师们认为，8月CPI报告表明一系列上行通胀风险可能正在成为现实，这涉及广泛的商品和服务：“我们认为越来越明显的是，需要采取更积极的加息路径来对抗因劳动力市场过热、工资增长不可持续和通胀预期上升而导致的日益根深蒂固的通胀。”

与此同时，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯也支持加息100基点。萨默斯表示，CPI报告证实了美国存在严重的通胀问题，如果利率不接近4%，通胀问题无法得到解决。

中金却认为，尽管通胀数据公布后市场出现了9月加息100个基点的讨论，这种想法有一定道理，但还不成熟，还需要其他更强、更有说服力的数据来支撑。另外由于美联储将于下周召开议息会议，本周是静默期，美联储官员无法与市场沟通他们的想法，临时改变加息幅度也需要更大的勇气。

中国央行：下周二，中国人民银行将公布至9月20日1年期/5年期贷款市场报价利率（LPR）。

9月15日起，多家国有大行再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。此前，8月22日公布的LPR报价结果显示，1年期LPR下调5个基点，5年期及以上LPR下调15个基点。

中信证券认为，8月LPR在央行降息和银行负债端降成本的双重驱动下压降，未来LPR还有进一步的压降空间，但更有可能参考5月，由银行主动压缩加点，实现LPR的调降，而驱动加点压缩的核心则是存款成本下行，负债端释放空间。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，预计未来即使政策利率（MLF利率）不动，5年期LPR报价也还有一定下调空间。

也有分析人士认为，展望来看，后续社融增速大概率将会维持窄幅震荡，年末存在走弱压力，全年增速在10.3%左右。疫情反复对生产经营和线下消费的扰动，以及房地产市场走势是最大的不确定性来源，LPR年内有望继续调降。

日本央行：北京时间周四11:00，日本央行将公布利率决议，随后日本央行行长黑田东彦召开货币政策新闻发布会。

在上一次的会议上，日本央行按兵不动，将10年期国债收益率目标维持在0%附近（即债券收益率曲线控制政策YCC）。但面对频频下跌的日元汇率，日本央行官员近日不断向市场发出口头干预。

在前几日举行的记者会上，日本财务大臣铃木俊一表示，如果此前日元对美元汇率变动趋势持续，不排除采取一切手段干预汇率的可能性，外汇应对选项包括直接干预。他在上周五重申了这一立场。

值得注意的是，今日日本央行行长黑田东彦与日本首相岸田文雄进行了会面，颇受市场关注。黑田东彦表示，两人对近期汇率走势进行了讨论。他还警告称，不愿看到日元出现快速贬值，这增加了企业经营的不确定性。

上周四，日本发出最强烈口头干预信息。日本财政部、日本央行、金融厅于当地时间16:45（北京时间15:45）举行了三方会议，为6月以来首次。

瑞银全球策略分析师 Michael Cloherty 在前几日强调，相较于美联储，投资者更需小心日本央行“放弃YCC”给MBS市场带来的冲击，而触发这一政策变化的动因正来自于日本外汇干预的失败。

英国央行：北京时间周四晚19:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要。

受英女王去世影响，英国央行推迟了原定于本周发布的利率决定。目前市场预计英国央行将在下周进一步加息。

利率期货显示，市场预计英国央行将在9月22日加息75个基点至2.5%的可能性为79%。如果最终实现，这将是英国央行自1989年以来的最大加息幅度。

最新数据显示，英国8月CPI同比9.9%，前值10.1%，整体通胀率增速从7月的两位数增长小幅回落。

面对如此严重的通胀形势，英国央行在本月雷厉风行地加息了50个基点，是英国自1995年以来幅度最大的一次加息。

市场还押注英国央行将在明年5月前被迫将利率提高一倍以上：隔夜指数掉期市场的交易员们预计英国央行在11月的议息会议上会将利率升至2.75%，然后在2023年夏季达到4%。

全球其它央行：澳洲联储周二公布9月货币政策会议纪要，瑞典央行同日公布利率决议，并公布9月货币政策报告；周四，巴西央行、菲律宾央行、印尼央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行公布利率决议。

以下为全球央行下周主要议程：

周一（9月19日）：欧洲央行副行长金多斯、欧洲央行管委霍尔茨曼、欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话、澳洲联储国内市场主管Jonathan Kearns在地产峰会上发表讲话、日本首相岸田文雄问纽约并参与联合国一般会议；

周二（9月20日）：澳洲联储公布9月货币政策会议纪要、瑞典央行公布利率决议并公布9月货币政策报告、欧洲央行管委穆勒发表讲话；

周三（9月21日）：澳洲联储助理主席布洛克发表讲话、欧洲央行副行长金多斯发表讲话、加拿大央行副行长博德里就疫情期间宏观经济环境的教训和前景发表讲话、德国财长林德纳能源危机、通胀和经济衰退担忧发表讲话；

周四（9月22日）：美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会，日本央行公布利率决议、日本央行行长黑田东彦召开货币政策新闻发布会，欧洲央行公布经济公报，英国央行公布利率决议和会议纪要，巴西央行、菲律宾央行、印尼央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行和南非央行公布利率决议，瑞士央行行长乔丹召开货币政策新闻发布会，德国财长林德纳就金融业当前和未来面临的挑战发表讲话，联合国安理会开会讨论乌克兰问题。

周五（9月23日）：欧洲央行管委Kazaks发表讲话。

经济数据

美国方面：周四，美国将公布9月17日当周首次申请失业金人数，周五公布9月Markit制造业和服务业PMI初值。

上月的数据显示，美国8月Markit制造业、服务业、综合PMI续刷两年多新低。其中，服务业、综合PMI连续第二个月陷入收缩区间，经济恶化显著。

欧洲方面：周五，欧盟统计局将公布欧元区9月PMI初值。

8月的数据显示，欧元区综合PMI连续两个月处于荣枯线下方，经济景气程度继续下滑，同时新订单进一步下降。这主要是因为制造业活动进一步萎缩，此外，生活成本上升削弱了服务业的需求，使得服务业活动仅处于增长范围之内。欧洲央行未来的加息路径将更加艰难。

以下为下周重要经济数据：

周一（9月19日）：美国9月NAHB房产市场指数；

周二（9月20日）：日本8月CPI、德国8月PPI、欧元区7月季调后经常帐(亿欧元)、美国8月新屋开工总数年化(万户)、美国8月营建许可总数(万户)；

周三（9月21日）：美国至9月16日当周API原油库存(万桶)、英国9月CBI工业订单差值、美国8月成屋销售总数年化(万户)、美国至9月16日当周EIA原油库存(万桶)、美国至9月16日当周EIA战略石油储备库存(万桶)；

周四（9月22日）：美国至9月17日当周首次申请失业金人数(万人)、美国第二季度经常帐(亿美元)、美国8月谘商会领先指标、美国至9月16日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)；

周五（9月23日）：英国9月Gfk消费者信心指数、欧元区9月PMI初值、英国9月PMI、英国9月CBI零售销售差值、美国9月Markit制造业和服务业PMI初值。

市场方面

A股：Wind显示，下周沪深两市共有68家公司限售股陆续解禁，合计实际解禁量52.12亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为923.11亿元，其中中信特钢、川发龙蟒、力量钻石解禁市值排名前三，分别为714.79亿元、44.64亿元和33.70亿元。

从解禁比例来看，解禁比例占总股本比例排名前三的是：中信特钢（75.05%）、开勒股份（43.61%）、万通液压（28.30%）。解禁高峰在周一，包括中信特钢（714.79亿元）、宁德时代（13.76亿元）在内共804.96亿元总市值解禁。

中国央行公开市场：下周，央行公开市场共计有80亿元7天逆回购到期，其中9月20日周二到9月23日周五每天分别到期20亿元；此外，周三还有400亿元国库现金定存到期。

休市：日本东京证券交易所周一因敬老日休市一日，周五因秋分日休市一日；英国伦敦证券交易所周一因英女王葬礼休市一日。

公司财报：港股方面，携程集团将于9月22日公布新一季财报；美股方面，携程集团 、开市客将分别于美东时间21日、22日发布新一季财报。

重要会议

国家发改委、中宣部将分别举办新闻发布会

国家发展改革委定于9月19日上午10时召开9月份新闻发布会；同时间，中共中央宣传部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会，请自然资源部、国家林业和草原局负责同志，介绍新时代自然资源事业的发展与成就有关情况，并答记者问。

第七届中国一亚欧博览会举办

原定于2022年8月25日至30日举办的第七届中国一亚欧博览会，因疫情原因，延期于9月19日至23日在新疆乌鲁木齐市举办。博览会首次以“线上+线下”模式举办，主题为“共商 共建 共享合作向未来”。展会总面积达9万平方米，设置三大展区。

2022中国—东盟博览会旅游展举办

2022中国—东盟博览会旅游展将于9月19日至21日在广西桂林举办，以“共享 RCEP新机遇 共建文旅发展新格局”为主题。越南确认出任本届旅游展主宾国，甘肃省确认作为本届旅游展主题省。

2022世界制造业大会举行

2022世界制造业大会将于9月20日-23日在安徽省合肥市举行，以“制造世界创造美好”为主题，主要活动有开幕式暨主旨论坛、大会巡馆等重大活动，将邀请重要来宾约800人，其中外方代表约200人。考虑疫情因素，境外嘉宾以线上参会方式为主。

重要事件

国内成品油价或迎年内“第七跌”

国内成品油油价新一轮调整窗口将在9月21日24时开启，这也是今年第18轮国内成品油价格调整。今年成品油此前已经过17轮调价，呈现“十一涨六跌”的格局。有测算指出，本轮调整柴油和汽油价格均会下调，国内成品油价格或迎来年内“第七跌”。

目前，综合原油品种变化率为-6.85%，预计汽柴油下调油价290元/吨，超过下调红线，折合升计算为预计油价下调0.22-0.26元/升。

英国为伊丽莎白二世女王举行国葬

9月19日，英国将为已逝世的女王伊丽莎白二世在伦敦西敏寺举行国葬。这是英国近60年来首次举行国葬，也是自18世纪以来西敏寺举办的首次君主葬礼。

意大利举行大选

意大利总统塞尔焦·马塔雷拉今年7月21日接受总理马里奥·德拉吉再次递交的辞呈，宣布解散议会。新一届议会选举定于9月25日举行。兄弟党党首焦尔吉娅·梅洛尼多次表示有信心成为意大利史上首位女总理。

英伟达举行GTC在线大会

英伟达将在9月19日至22日举行GTC在线大会，探索前沿技术创新。期间，英伟达CEO黄仁勋将在9月20日晚11点开始做主题演讲，主题是计算的未来，很可能会有关于新一代显卡的信息。