以太坊吸引摩根大通推出新的代币化货币市场基金

摩根大通将在以太坊上推出代币化货币市场基金，这标志着这家华尔街大型机构在公共区块链基金基础设施领域又迈出了重要一步。

根据摩根大通信托 IV 的注册文件，新的摩根大通链上流动性代币货币市场基金将以 JLTXX 为代码发行代币份额。

该文件将该产品定位为政府货币市场基金，旨在寻求当期收益，同时保持流动性和本金稳定性。其代币类别在费用豁免和报销后的净费用率为0.16%，年度总运营费用为0.71%。除非续期或修订，这些豁免措施预计将持续有效至2028年6月30日。

彭博 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）认为，费用结构是此次发行的一大亮点。

他在 X 上写道： “摩根大通已提交代币化货币市场基金的申请。这意义重大，因为摩根大通正进一步进军加密货币领域，而且费用非常低，仅为16个基点，却能保持稳定的净值（这在 ETF 中几乎不可能做到）。虽然先锋集团的费用约为11个基点，但这仍然比大多数货币基金的费用低。”

该基金的投资策略旨在保持保守。在正常情况下，它将只投资于美国国库券、债券和票据，以及以国债和/或现金全额抵押的隔夜回购协议。

摩根大通表示，该基金将力求维持1美元的净值，仅购买剩余期限为93天或以下的国债，将美元加权平均到期日保持在60天或以下，并且只投资于以美元计价的证券。

加密货币的相关性不在于投资组合本身，而在于其运作方式。文件显示，该基金将利用区块链技术让投资者提交基金份额的交易指令，而所有权的官方记录仍沿用过户代理机构传统的纸质登记簿。

投资者区块链地址对应的代币余额旨在与基金份额一一对应，但摩根大通明确指出，投资者登记簿而非区块链余额才是决定法律所有权的依据。

这种结构反映了当前围绕代币化形成的制度性妥协：公链连接，但置于受控的市场基础设施之内。摩根大通表示，该区块链系统由摩根大通银行旗下的业务部门  Kinexys Digital Assets  设计、部署和维护。

该系统作为许可框架运行于公链之上，投资者必须拥有经批准的钱包地址并列入授权名单，才能购买、赎回或转移代币余额。

以太坊目前是唯一可供投资者使用的区块链，但该文件称，预计未来会扩展到其他区块链：“以太坊区块链是一个公共区块链网络，目前是唯一可供投资者使用的区块链，但预计未来会扩展到其他区块链。”

这一细节引起了 Etherealize 首席执行官兼联合创始人 Vivek Raman 的注意，他通过 X 写道：“在 MONY 发行五个月后，摩根大通将在规模最大、机构用户最多的公共区块链以太坊上推出第二个代币化货币市场基金。贝莱德和摩根大通在同一周内都在以太坊上发行产品……”

贝莱德正准备推出两只代币化货币市场基金，目标客户是持有稳定币现金的投资者，其中包括一只与规模约61亿美元的贝莱德精选国债流动性基金（BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund）挂钩的数字份额。

继 BUIDL 取得成功之后，这些代币化份额也将与传统份额一起在以太坊上运行，进一步巩固以太坊作为日益增长的机构现金管理产品首选公共结算平台的地位。