美联储12降息预期降温。此前市场普遍认为12月美联储降息板上钉钉。毕竟经济数据这疲软那疲软的，感觉降息是迟早的事。但现在12月降息的预期，现在已经直线降温，市场定价都跌到只剩43%了。

咱们先看看美联储内部的情况。

本来以为鸽派会占上风，结果美联储12位有投票权的委员里，明确支持降息的，现在只剩下三位了。你看，米兰、鲍曼、沃勒这三位还在说可能降息，但大部分委员，像杰斐逊、巴尔他们，都倾向于维持利率不变。更要命的是，美联储主席鲍威尔和威廉姆斯这两位大佬，很可能也要跟着副主席杰斐逊的调子走。杰斐逊表示，现在的政策立场虽然有点紧，但已经接近不抑制也不刺激的中性水平了，所以应该谨慎推进。这明显就是不急着降息嘛。

再者，鲍威尔明年5月就要卸任了。

作为美联储主席，鲍威尔肯定也想给自己留下一个好名声，希望自己的货币政策遗产是稳健、负责的。在内部分歧这么大的情况下，他会更倾向于谨慎行事，避免在任期结束前做出有争议的决定。所以，即使12月真的降息，美联储的措辞也一定会更加“鹰派”，言下之意就是，我们降息了，但别指望会很快再降。

除了美联储内部的分歧，还有什么力量在影响着降息的决定呢？那就是美国大选。

你可能会问，这跟大选有什么关系？关系可大了！你看最近几个新闻，美国国家经济委员会主任哈塞特放出话来，说政府可能会调整食品关税，来降低食品价格。财长贝森特也说，要对咖啡、香蕉这些进口食品发布重大公告。这些都是什么操作？这不就是政府在想方设法压低物价吗？

为什么政府突然这么着急呢？咱们再看看最近的美国州选举结果，新泽西、弗吉尼亚、纽约市的市长选举，全都让民主党给拿下了，特别是纽约市，投票率创了50年新高。这说明什么？说明底层民众对现状非常不满，他们正在用手里的选票表达自己的态度。

穆迪数据统计了美国富豪、中产和底层居民的消费支出情况。结果显示，从2020年疫情开始，富豪们是赚得盆满钵满，但中产和底层民众，算上通胀，生活水平根本没改善，甚至还在下降。去年的关税政策，到头来还是转嫁到了老百姓头上，物价高企，大家口袋里的钱越来越不值钱，这怨气自然就大了。

所以为了稳住底层选民的票仓，特朗普政府可能不得不向通胀压力低头，减少对美联储的干预和施压。以前特朗普可是出了名的喜欢敲打美联储，要求降息。但现在面对民意反弹，他可能就顾不上那么多了。