伯克希尔成功在日本发行了2101亿日元的债券，而且这次发债的成本，比他们之前几次都要低，这说明市场对伯克希尔的信心那是相当足。

伯克希尔突然搞这么大一笔日元想干嘛呢？市场上的猜测是炸开了锅，但呼声最高的，就是用来增持巴菲特早就看上的日本五大商社的股份。

先来捋一捋这事的背景。早在2020年，巴菲特就首次披露他买入了日本五大商社的股票，包括伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。从那时到现在，这些公司的股价已经翻了两倍多。这眼光真是不得不服。巴菲特在今年的股东信里也说了，伯克希尔从2019年就开始建仓这些公司了。

那么，伯克希尔为什么对这五大商社情有独钟呢？

简单来说，这五大商社在日本经济中扮演着非常重要的角色，它们业务非常广泛，涉及到能源、矿产、食品、纺织、机械等等，可以说渗透到日本经济的方方面面。它们不仅仅是贸易公司，很多还拥有自己的生产线和投资项目，业务模式非常稳健，现金流也很充裕。巴菲特看重的就是它们这种多元化、抗风险能力强的特点，而且这些公司通常估值不高，分红也比较慷慨。这简直就是巴菲特最喜欢的那种价值投资标的。

所以说，这次伯克希尔大规模发债，而且还是以日元形式融资，这背后的信号就非常明确了。伯克希尔已经看准了日本的投资机会，并且准备好要继续加码了。这就像一个经验丰富的猎人，瞄准了猎物，然后悄悄地准备好弓箭。

而且这次发债的时机也很巧妙。全球利率环境有所走高，投资者对公司债的需求也开始回暖。伯克希尔作为日元债券市场最大的海外发行人，它的信用资质那是杠杠的，大家伙都抢着借钱给他。这次发债的规模有多大？2101亿日元，比今年4月份那次发行的90亿日元，足足翻了20多倍。而且成本也低了不少，比如三年期债券的利差，比之前整整低了22个基点。说明市场对伯克希尔的信心特别足，都觉得伯克希尔这笔钱肯定能赚回来。

之前巴菲特在股东信中曾说过，伯克希尔曾同意把对每家公司的持股比例维持在10%以下，但现在随着持股比例逼近这个上限，巴菲特还特别提了一嘴，说这五家公司已经同意“适度放宽”这个限制了。言外之意就是：我可能还要继续买！他在信中甚至直接写道：“随着时间的推移，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股比例会有所增加。”

所以综合以上线索，大家就都明白了，伯克希尔这回是准备“兵马未动，粮草先行”，要在日本股市掀起新的波澜，很可能要火力全开增持五大商社了。