美国银行表示，一旦存放在美联储一项重要流动性工具中的现金差不多全部被抽走，美联储就可能会停止减持其庞大的债券资产组合。

美联储隔夜逆回购协议余额的下降速度快于预期，自6月开始以来减少超过1万亿美元。美国银行策略师MarkCabana和Katie Craig表示，如果这种快速外流持续下去，将表明过剩流动性正在从金融体系中消除。

这可能会给美联储提供停止所谓量化紧缩的空间，量化紧缩也一直在从金融体系中抽走流动性，因为该计划停止购买新债来取代到期债券。

美国银行策略师周五在给客户的报告中写道：

“美联储希望隔夜逆回购接近于零，在隔夜逆回购接近零之后不久，量化紧缩就应该会停止。”

近18个月来，美联储一直在减持新冠疫情爆发后为稳定金融市场而购买的大量债券，目前的持有规模为7.93万亿美元，低于2022年5月时的8.91万亿美元，随着美国财政部增加债券发行，特别是短期国库券，美联储缩减所持债券规模也加剧了债券市场的压力。

克利夫兰联储行长：利率正处于或接近“可维持不变”的平

克利夫兰联储行长Loretta Mester表示，如果经济发展如预期，美联储将接近于结束激进的紧缩行动。

Mester 10月20日在一次活动上表示，“无论下次会议做何决定，如果经济如预期所料发展，我认为我们可能接近或正外干维持利率不变的阶段”。

她说，“美联储官员将收集更多”关于经济和金融发展的信息，并评估已经发生的金融环境收紧的影响。

美联储主席鲍威尔周四暗示，美联储倾向于维持利率不变，但如果政策制定者看到更多显示经济增长韧性的边象，则存在加息的可能性。

通胀风险

Mester今年没有货币政策投票权，她表示通胀预测风险仍然倾向于上行，9月的预测与她对经济和展望的解读一致。

9月的消费者价格报告显示物价仍然在以较快速度上涨。Mester说，这个数据提醒了美联储“不能指望抗通胀能够持续保持和前几个月一样的进展速度”

她表示，“如果实现美联储2%的目标需要越来越长的时间，重要的是不能掉以轻心”

Mester还重申，长期美国国债收益率近期的上升如果持续下去，可能会影响美联储未来的利率决策。