根据美国银行针对基金经理的最新调查，随着全球增长的乐观情绪降至历史低点，以及对滞胀的恐惧加剧，投资者持仓纷纷转向现金以避险。

5月份的调查显示，投资者的现金水位来到2001年9月以来（911事件之后）的最高水平，而对滞胀的恐惧升至2008 年8月以来的最高水平。

美国银行策略师表示，央行偏鹰被投资者视为最大的尾部风险（31%），其次是全球经济衰退（27%）。

投资者现在预计，美联储在这次紧缩周期中平均加息7.9次，4月预测为7.4次。对全球经济增长的乐观程度创下纪录低点，净72%的受访者预期经济将走弱。

美国银行在5月第二周调查了288名管理资产共计8720亿美元的基金经理。

该银行以Michael Hartnett为首的策略师指出，现金水平从5.5%升至6.1%，创下20年高点；投资者不看好股票的程度创下自2020年5月以来之最（净13%）。

在发布调查结果前，全球股市出现自全球金融危机以来最长的周度下跌，多国央行在通胀居高不下之际关闭了货币政策的放水闸门，尽管随着估值变得更具吸引力，自5月13日以来股市出现小幅反弹，但包括摩根士丹利的Michael Wilson在内的策略师表示，“跌势还没有结束”。

Hartnett表示，投资者倾向于股市即将出现熊市反弹，但最终的底部还未浮现。调查显示，除了最担心经济衰退之外，通胀和乌克兰战争的风险也是受访者关切的议题。

该调查还显示，看空科技股的程度是自2006年8月以来最高。随着利率上升，人们担心未来的收益下，科技股在最近的杀盘中尤其受到惩罚。

调查显示，总体而言，投资者非常看好持有现金、大宗商品、医疗保健和必需消费品股，非常看空科技股、股票、欧洲和新兴市场。