三年前，瑞银分析师 John Lam 对中国恒大集团罕见地给予卖出评级，震惊市场，11个月后该集团违约并成为房地产崩盘的典型代表。

现在， John Lam 再次与事实相反，预测垂死的市场将逐步复苏，大多数分析师认为该市场尚未触底。

瑞银集团中国及香港房地产研究主管 John Lam 在香港接受采访时表示：“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。”

Lam 预测，住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，在21个主要城市拥有庞大投资组合的开发商的股票可能会出现反弹。今年1月，他将龙湖集团等几家公司的评级上调为买入。

正如他在2021年对恒大所做的那样，John Lam 将深入的数据挖掘与自己的直觉相结合，对中国房地产行业进行了非常规的押注。

38岁的 Lam 回忆起他关于恒大的10行简短报告时说：“我本能地觉得有些事情不对劲。”这份报告对随后的崩盘敲响了警钟。

然而事实证明， John Lam 对恒大的看法是正确的，他在这家雄心勃勃的开发商正乘着中国房地产繁荣之际下调了该股的评级。当时，中国恒大市值约470亿美元，创始人许家印成为亚洲首富之一。

曾在摩根士丹利工作过的香港科技大学毕业生 John Lam 说，经过多年的痛苦，该行业已准备好缓慢复苏。

虽然他预计今年的销量和价格不会上涨，但降幅将会放缓。他表示，住宅销售面积可能会下降7%，低于2022年创纪录的27%跌幅。新屋开工率可能下降7%，较2022年39%的降幅收窄。一线和二线城市的房价可能下滑10%。

Lam 在另一封电子邮件中说：“一旦价格稳定下来，我们认为被压抑的需求将会回来，因为三年的房地产价格下跌周期导致人们推迟购买。”

然而，其他经济学家和分析人士则不那么乐观。高盛集团表示，市场仍未触底。彭博资讯对此表示赞同，中国房地产市场的调整远未结束。

这反映出，尽管政策支持力度不断加大，但住房指标仍在走弱。房屋销售下滑挤压了开发商的资金，使违约风险居高不下。房地产市场的持续低迷将在2024年继续拖累经济。