亚洲市场周一呈现分化走势，澳大利亚和韩国股市上涨，日本股市下跌，香港恒生指数开盘价走高。这一涨跌互现的格局，折射出全球投资者在多重不确定因素下的谨慎情绪。

本周，从货币政策走向到政府停摆风险，从通胀数据到政治更迭，一系列关键事件将密集登场，可能深刻影响全球金融市场的短期走向。

澳大利亚央行本周召开为期两天的政策会议，市场普遍预期其将维持3.6%的现金利率不变。然而决策环境正变得愈加复杂。澳大利亚联邦银行指出，8月消费者物价指数显示第三季度通胀存在显著上行风险，同时经济活动数据也呈现周期性回暖迹象。

但另一方面，就业市场疲软与工资增长放缓又构成制约因素，使央行在抗通胀与稳增长之间面临两难。这种数据矛盾令政策制定者处境艰难，也增加了市场对后续利率路径的猜测。

上周五，美国三大股指集体收涨，道指、标普500和纳指分别上涨0.65%、0.59%和0.44%，终结了此前连续三个交易日的下跌。不过，全周来看，主要指数仍录得跌幅。这一波动背后，是市场对通胀与政策路径的持续权衡。

美国8月核心 PCE 物价指数环比上涨0.2%，符合预期，但同比仍高达2.9%，远超美联储2%的目标；而经通胀调整后的消费支出增长0.4%，超出预期，显示出消费者韧性仍在。这种“通胀顽固、消费稳健”的组合，令美联储在降息节奏上保持审慎。

与此同时，地缘政治因素推升能源价格。特朗普对俄罗斯石油买家施压，叠加美元走弱和美国通胀数据强于预期，推动布伦特原油价格突破70美元/桶，创7月底以来新高，全周涨幅超5%，录得以色列—伊朗冲突以来最大单周涨幅。

韩国宣布已与美国就汇率问题达成共识。韩方表示，美方认可韩国不符合“汇率操纵国”认定标准，此举有助于避免额外关税，并为双方在投资、技术等领域的合作铺平道路。

中国方面，8月规模以上工业企业利润同比大幅增长20.4%，显著扭转7月下滑1.5%的颓势。其中，装备制造业利润增长7.2%，原材料制造业利润同比飙升22.1%，消费品制造业亦由负转正，显示出工业领域全面回暖的积极信号。

然而，真正的考验集中在本周。美国联邦政府资金将于9月30日耗尽，若国会未能在此之前通过临时支出法案，政府或于10月1日停摆。

目前两党在医疗支出等问题上僵持不下，市场评估关门概率已超75%。一旦发生，不仅将拖累 GDP 增长（预计每停摆一周减少15个基点），还可能导致10月非农、CPI 等关键数据延迟发布，进而干扰美联储10月议息决策，显著增加市场不确定性。

经济数据方面，中美9月 PMI 将于本周公布。中国8月官方制造业 PMI 为49.4，市场高度关注9月能否重返50以上的扩张区间。美国也将公布9月 ISM 制造业 PMI，此前该指数已连续六个月处于收缩区间，市场期待看到新订单改善趋势是否延续。

美国9月 ADP 就业数据和非农报告分别将于10月1日和3日出炉。8月非农仅新增2.2万人，远低于预期，若9月数据继续疲软，将强化美联储进一步降息的预期。但政府停摆风险可能使这些数据发布推迟，令政策制定更加困难。

日本自民党计划于10月4日举行总裁选举，现任首相石破茂已宣布辞职。华泰证券预计新首相将于10月上任，而高市早苗等财政扩张派候选人胜算较高，或对日元、日债收益率及全球风险资产产生外溢影响。

此外，韩国自9月29日起对中国团队游客实施临时免签政策，机器人龙头企业宇树科技预计在2025年第四季度提交 IPO 申请，而 A 股因中国黄金周（中秋国庆双节）休市8天。