美国M2货币供应量刚刚创下有史以来最大降幅。这说明了美联储的下一步行动。

2022年12月的货币供应量增长率与一年前相比为负1.12%。

M2货币供应量刚刚经历了有记录以来最大的同比下降。这并不意味着美联储的工作已经完成。

人们普遍预计美联储将在3月中旬再加息四分之一个百分点。这是央行几十年来最积极的货币政策行动。

这些加息加上美联储资产负债表的收紧似乎正在产生效果，从通胀率从2022年的峰值逐渐减速以及以M2衡量的美国货币供应量的最新收缩可以看出。但更重要的是，美联储是否能在一个合理的时期内实现2%的目标通胀率。

M2计算的是银行持有的货币和硬币、旅行支票、零售货币市场基金的余额、储蓄存款等的总量。

周二下午公布的1月份数据显示，与一年前相比，货币供应量出现了1.7%的负增长，是有记录以来最大的同比降幅，也是第一次连续几个月出现收缩。

12月的货币供应量增长率为负1.12%，是有史以来的第一次下降。自2021年中期以来，货币月增长率一直在持续下降，在2021年2月达到27%的历史峰值。美联储在1959年开始公布M2数据。

印度储备银行前副行长、现任纽约大学斯特恩商学院经济学教授维拉尔-阿查里亚（Viral Acharya）告诉《巴伦周刊》，M2的下降是一个好迹象。这 "与美联储处于紧缩政策周期的立场一致"。

美联储的措施正在发挥作用，这只是故事的一部分。另一个问题是该行的紧缩政策是否做得足够好。尽管M2增长率正在以历史性的速度下降，但水平仍然异常的高。货币供应量仍然比疫情之前高出39%。换句话说，系统中的流动性数量仍然显著上升，太多的钱追逐太少的商品和服务可能意味着通货膨胀。

花旗银行全球经济学家罗伯特-索金（Robert Sockin）说，这意味着人们不能对每月M2百分比的下降有太多的信心，这足以使通货膨胀率下降。

目前的M2为21.27万亿美元，比大流行前的水平高出近6万亿美元。在这一点上，经济中的货币已经超过了实际的国内生产总值水平，这一重大转变首次发生在2020年，当时美联储在疫情来临时用大水漫灌地印钞充斥经济体。

阿查里亚说，经济状况和1月份高于预期的通胀数据表明，总需求和消费仍然相当强劲。他说，这可能会使未来出现更多的加息。

阿查里亚补充说："事实上，我想说条件似乎最有利于美联储许紧缩。“

至于美联储的转向，也只能作罢了。