昨晚（3月30日）美股的科技股尤其是半导体走势整体科技股偏弱，半导体板块表现更差。Nasdaq收跌约0.73%，S&P 500跌0.39%，道指小涨0.11%。费城半导体指数一度跌近5%，收跌约4.23%，芯片股普遍承压（Lam Research等也跌）。存储芯片股（ DRAM/NAND概念股）是最大拖累，美光领跌带动板块情绪。美光接近跌了10%，SK海力士下跌约 5.6%，三星电子下跌约 2%-3%，，西部数据跌8.6%。Coherent大跌9.8%，其他内存/存储股也跟着跌5%-8%！

在美光公布亮眼财报后（营收近240亿美元，同比接近翻倍，毛利率近75%，HBM产能2026年全卖光），已经从近期高点已累计回落超20%-23%。主要原因不是基本面崩了，而是市场对“AI内存需求长期可持续性”产生了恐慌。

主要原因，谷歌最近公布了一个AI内存压缩新技术，能显著降低AI训练/推理对高带宽内存（HBM）的需求。这直接戳中了投资者最敏感的神经——大家担心AI热潮下“内存吃紧、价格暴涨”的超级周期可能提前见顶或放缓。

美光虽然Q2财报超级亮眼，但公司大幅上调2026财年资本开支至超250亿美元（比之前预期多50亿+），还计划2027年再大幅增加。这让市场解读为“为了抢产能而烧钱”，担心未来供应增加后，内存价格会从高位回落，利润率承压。

美光当前估值已落到历史低位（前瞻PE约4-5倍），部分分析师认为这次杀盘“过头了”：AI驱动的内存需求依然强劲，供给短期内很难大幅释放，2026-2027年内存价格强势可能延续。

昨天，鲍威尔3月30日在哈佛的发表偏鸽演讲。他表示美联储当前政策“处于有利位置”，可以“暂时忽略”中东冲突带来的油价冲击（能源冲击往往短暂，央行通常等它自己消退）。他强调长期通胀预期仍“锚定良好”，无需急于加息，今年降息可能性仍被市场重新定价，4月加息概率大幅降至近零。

受到这个利好小小，美股高开低走，道指收涨0.11%，标普500指数跌0.39%，纳指跌0.73%。在盘中，纳指一度跌约1.2%，主要受到了费城半导体指数（费半，SOX，一度下跌5%）大跌的明显拖累，而存储芯片股的杀跌是半导体板块乃至整个科技股走弱的重要催化剂之一。

主要主导市场的是中东战事升级。美以对伊朗冲突没有在3月末结束的迹象，现在已进入第五周。霍尔木兹海峡受阻，这是全球20-30%石油运输要道，而油价因此大涨，WTI一度破100美元，布伦特也高位。投资者担心供应链中断、通胀再起、全球经济增长放缓。即使鲍威尔说“可忽略”，市场还是在为地缘风险溢价买单——油价高企推高能源/通胀预期，压制高估值科技股，尤其是AI相关，因为AI训练很耗电、耗资源。

资金轮动到能源、黄金、公用事业等防御板块。半导体作为周期和成长属性强的板块，最容易被抛售。叠加内存自身利空：美光等记忆体股的杀盘，进一步拖累了整个半导体情绪。