被视作日本副行长可能人选的前日本央行官员翁百合表示，日本央行应暂时避免加息，同时为最终的政策正常化做准备。

^{图注：前日本央行官员翁百合，当前日本央行副行长 来源：Bloomberg}

现任日本综合研究所理事长的翁百合在接受采访时表示：

“目前不是大幅度加息的时候，因此日本央行现在能做的事情有限，长期而言，随着一系列政策副作用的重要性不断增加，货币政策必须逐步正常化。”

翁百合的言论可能会加强市场的观点，即任何政策紧缩都会发生在行长黑田东彦明年4月卸任之后。届时，新行长和两名新的副行长将能够主导政策。

黑田东彦一再表示，他希望在退出宽松政策前看到通胀会持续的证据。他还明确表示，不应该通过调整政策来补救日元的弱势。

翁百合说，如果在正经济周期中工资增长超过通胀，这将为取消刺激提供适当理由，但目前尚不清楚这些条件是否会很快得到满足。

翁百合说：

“我不确定我们正在迈向良性的经济周期，日本经济存在‘巨大的下行风险’，包括在海外央行加速升息以给通胀降温之际全球经济可能放缓。”

日元兑美元汇率于前不久24年来首次跌破140关口，而美联储大幅加息可能令日元继续承受下行压力。

翁百合呼应了日本央行的立场，她补充说：

“不根据汇率调整货币政策是对的，但日本央行应谨慎形势，不要因为强调这种立场而引起日元过分贬值，很难说日元弱到这个水平总体上是件好事，受冲击和未受冲击者之间存在巨大差距。”

部分得益于弱势日元，日本企业利润上个季度跃升至1954年以来的最高水平。

与此同时，日元走弱导致进口价格上升，居民家庭购买力下滑，此外，投入成本的上升也对中小企业构成压力。

不过，超低利率维持的时间越长，政府的财政纪律可能就会越松弛，其他副作用包括经济市场功能恶化和银行业盈利能力减弱。

她说：“正常化的必要性越来越重要，采取任何措施都必须非常谨慎。”