苹果公司在2023年的反弹将其带回了一个历史性门槛的边缘：3万亿美元的市场估值。

随着苹果公布稳定的收入和庞大的现金流，投资者蜂拥至，该公司股价今年已飙升36%，市值增加近6900亿美元，其市值已经达到2.77万亿美元，这一进展使苹果距离其2022年1月创下的3万亿市值纪录只有一步之遥。

苹果本月公布的业绩凸显了投资者看涨的理由。由于iPhone的反弹和服务业务的增长，公司的利润和收入都好于预期。该公司还提高了股息，并宣布了900亿美元的股票回购计划。

这种对股东回报的承诺，加上公司持续的收入流，使苹果和其他大型科技股成为今年早些时候最受欢迎的安全投资，当时硅谷银行倒闭导致银行业动荡。但现在，由于市场预期美联储最早将于7月开始降息以刺激经济增长，投资者开始关注它的进攻性，而非防御性。

Mainstay Capital Management的投资组合经理帕特里克·伯顿表示：“在我的职业生涯中，我从未想过会有这样规模的公司，我也从未想过一家公司能够在一年内产生超过1,000亿美元的自由现金流。当你审视这些基本指标时，你就可以理解为什么股价表现为什么这么好。”该机构持有近450万股苹果股票。

Defiance ETF的首席执行官西尔维娅·贾布隆斯基表示：

“苹果在有风险的环境中和在没有风险的环境下表现一样好，你不能指望会有20-30%的回报，但我宁愿把钱放在这里，也不愿把钱存在美国财政部。即使在艰难的市场中，也有很多增长机会，它会支付股息，回购大量股票，资产负债表也非常强劲，所有这些对投资者都很有吸引力。“

^{图：第二季度iPhone销售额录得1.5%的增长，高于分析师预期，并推动季度盈利创下历史新高 来源：Bloomberg}

值得注意的是，上次苹果达到3万亿美元市值是在盘中而不是收盘价，而达到这个水平实际上是标志着下跌趋势的开始，当年股价下跌了27%。

有2个因素可能导致这次再次翻车：

① 其市盈率已经达到28倍，对于一个倍认为业绩将会下降的公司来说，这个估值明显过高。

② 苹果在主要股指中的影响力越来越大，直接权重和业务关联的股票，这意味着其股价的异动将直接造成整个市场的波动。

IndexIQ的首席投资官萨尔·布鲁诺表示：

“当一家公司的表现像苹果一样好时，人们可能会觉得它不受风险的影响，它有惊人的业绩和实力，但是，每当市场集中度飙升时，结局都不好，如果冲击3万亿市值失败，或者让人感觉高估了，那么整个市场面临的风险将更大。”

诚然，苹果在主要股指中的影响力不断增强，意味着这波涨势的任何逆转都将给市场带来更大的风险。该股占标准普尔500指数的近7.5%，这一水平标志着近年来的峰值。

此前硅谷银行倒闭导致银行业动荡，投资者关注的是苹果的非防御性；但现在，由于市场预期美联储最早将于7月开始降息以刺激经济增长，投资者开始关注它的进攻性。