为什么尽管供应紧张，俄罗斯局势紧张，油价仍在下跌

要点

• 能源专家丹·耶金（Dan Yergin）说，尽管市场仍然吃紧，但过去一个月油价下跌有两个原因：美联储和俄乌战争的扩大。

• 耶金表示，作为全球最大的石油消费国，中国的需求前景也不确定。

• “我们认为OPEC+届时将转向更自由的方式，允许少数有闲置产能的成员国提高产量，“Capital Economics大宗商品分析师霍华德·加德纳表示

能源专家丹·耶金（Dan Yergin）说，尽管市场仍然吃紧，但过去一个月油价下跌有两个原因：俄乌战争的扩大。

自去年以来，油价一直在上涨，在俄乌战争后，油价飙升至高点。但自5月底以来，布伦特原油价格已从每桶120美元跌至每桶109美元左右，跌幅约为10%。西德克萨斯中质原油期货同期下跌超过9%。

标普全球副主席耶金表示，美国联邦储备理事会(美联储，Fed)选择在通胀问题上采取行动，甚至冒着让经济陷入衰退的风险，而这正是“影响油价的因素”。

周三，美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)主席鲍威尔(Jerome Powell)对议员们表示，美联储决心降低通胀，尽管他承认可能会出现经济衰退。他说，实现“软着陆”将是困难的，即在不出现衰退等严重经济环境的情况下实行紧缩政策。

布伦特和西德克萨斯中质油期货

“另一方面……弗拉基米尔·普京将战争从乌克兰的战场扩大到欧洲的经济战，他试图制造困难，从而打破反俄联盟，”耶金周五在CNBC的“Squawk Box Asia”节目中说。

俄罗斯已经限制了通过北溪1号管道向欧洲供应天然气，并减少了向意大利的天然气流量。莫斯科切断了对芬兰、波兰、保加利亚、丹麦Orsted、荷兰GasTerra和能源巨头壳牌的天然气供应，原因是天然气换卢布的付款纠纷。

这些行动让人们担心欧洲将迎来一个艰难的冬天。该地区的有关部门现在正争先恐后地向地下储存天然气。

中国原油需求的问题

耶金表示，作为全球最大的石油消费国，中国的需求前景也不确定。

中国已经慢慢重新开放了最近因新冠肺炎病例激增而封锁的部分地区。目前还不清楚中国企业能以多快的速度从这些经济活动限制中复苏。

许多经济学家现在预计未来经济复苏缓慢，因为病毒变体传染力强、经济增长疲软和政府刺激措施在减少。

耶金说，复苏和重新开放的程度将对石油需求产生影响，但这种不确定性“阻止了(石油)价格走高”。

供应会恢复吗?

本月早些时候，欧佩克+同意在7月份将日产量提高64.8万桶，相当于全球需求的7%，8月份也将增加同样的产量。这高于最初计划的43.2万桶/天，计划截止到9月份的三个月。

凯投宏观(Capital Economics)大宗商品分析师霍华德·加德纳（Edward Gardner）在周四报告中称，"我们认为OPEC+届时将转向更自由的方式，允许少数有闲置产能的成员国增加产量。"他是在评论欧佩克+在9月份结束与大流行相关的减产后的政策。

他说，这可能导致布伦特原油价格在年底前回落至每桶100美元左右。

但市场不应假定供应将与该政策同步恢复。

加德纳表示，虽然OPEC+成员国的产量配额已逐步放宽，但多数成员国未能迅速提高产量。

“大多数其他成员国没有能力在短期内提高产出。如果有什么不同的话，我们认为一些成员国，特别是安哥拉和尼日利亚，在未来几个月可能会看到产量下降，因为多年的投资不足继续影响产量。”