日本第一季度经济下滑速度快于预期，因日元疲软继续打击消费者，这对央行推动利率进一步远离零水平的努力提出了新的挑战。

日本内阁府周四公布的初步国内生产总值（GDP）数据显示，1月至3月日本经济环比年率萎缩2.0%，高于路透社对经济学家进行的调查显示的1.5%降幅。向下修正的数据显示，由于资本支出预期下调，2023年第四季度 GDP 几乎没有增长。

虽然初步资本支出数据往往会在最终发布时进行大幅修改， 但GDP 所有组成部分的全面下降表明日本经济在第一季度没有主要的增长引擎。

这可能会给日本央行带来一些犹豫，日本央行自2007年以来首次在3月份加息，并随后表示打算继续紧缩政策。

SMBC 日兴证券首席市场经济学家 Yoshimasa Maruyama 表示：“加息时间可能会推迟，具体取决于本季度 GDP 的反弹情况。”他表示，虽然由于工资上涨，本季度经济肯定会反弹，但服务业消费的不确定性仍然存在。

最新的 GDP 数据意味着季度收缩0.5%，而经济学家预期为下降0.4%。修订后的第一季度数据将于6月10日发布。

日元疲软在日本创造了双速经济，出口和旅游业普遍受益于更具竞争力的汇率，但家庭和小企业却受到进口商品成本上涨的挤压。

日本大型企业今年实现了三十年来最大幅度的工资上涨。日本央行表示，这为最终结束数十年的激进货币刺激措施提供了所需的条件。

然而，由于物价上涨超过了工资上涨，节俭的家庭随后收紧了钱包，挤压了实际收入并削弱了他们的购买力。

占日本经济一半以上的私人消费下降0.7%，降幅大于预测的0.2%。这是连续第四个季度下降，是自2009年以来最长的连续下降。尽管如此，日元的大幅下跌仍然对经济复苏构成威胁，中东危机导致原油价格飙升。

尽管企业盈利丰厚，但私人需求主要驱动力的资本支出第一季度下降了0.8%，而预期为下降0.7% 。外部需求（即出口减去进口）使第一季度 GDP 预期下降了0.3个百分点。