债务上限危机解决后 全球市场将迎来一场如释重负的反弹？

最近几周，美国债务僵局一直打压着金融市场的风险情绪。

上周周末（5月27日），美国总统拜登以及众议院议长麦卡锡就美国新的债务上限谈判中达成一项临时协议，协议提交于美国国会两院通过后，这轮美国的债务上限大戏便落下帷幕，而全球市场似乎准备好迎接一场如释重负的反弹。

美国股指期货周一在亚洲交易时段走高，而美国国债期货则下跌，受益于对法定借贷限额的担忧，美元兑主要货币走弱，由于美国和英国市场因国定假日休市，周一流动性料将清淡。

最近几周，随着所谓的债务上限大限之日迅速临近，此前投资者纷纷涌向避险资产，美国总统乔·拜登和众议院议长凯文·麦卡锡表示相信他们的协议将在国会获得通过并送交总统签字，从而避免历史性的美国违约。

星展集团驻新加坡的策略师Chang Wei Liang说：

“现在市场应该可以松一口气了，该协议在减少支出和不危及增长之间似乎取得了很好的平衡，并且可能对美国国债产生小的积极影响。”

消息发出后，对风险敏感的澳元和新西兰元在周一早盘小幅上涨，小幅弥补了上周2%的跌幅。欧元和英镑保持稳定。有点讽刺的是，美国违约的前景却对坚持美元避险的投资者来说非常有利，本月美元表现相对于10国集团(G-10)所有货币汇率都有所走高。

美元近期出色上涨表现甚至压垮了日元，日元兑美元汇率上周跌至140以上的六个月低点，反映了美国在全球金融体系中心的独特地位。即使在国家面临违约的情况下，投资者也别无选择，只能涌向以美元计价的资产，如美国国债以寻求保护。

本月早些时候的一项 MLIV Pulse 调查显示，在美国发生违约的情况下，美国国债仅次于黄金成为最受欢迎的购买资产。

^{图：债务上限炒作危机期间，风险资产上涨，避险资产均出现下滑  来源：Bloomberg}

国债市场投资者对债务交易的前景仍持乐观态度，掉期交易员目前预计美联储将在接下来的两次政策会议上加息约25个基点，这意味着美联储将能够继续将重点放在对抗通胀上。

尽管如此，接下来还是会不顾双方强硬派的反对，推动在国会通过该协议。

首席全球策略师昆西克罗斯比表示：

“虽然金融市场仍预计麦卡锡和拜登将赢得足够多的选票，但仍存在挥之不去的担忧，即可能需要进一步谈判以赢得最坚定的批评者的支持。”

数周的政治角力已经付出了代价。她的副手周四表示，在耶伦早些时候警告现金用完后，美国财政部已经支付了8000万美元来发行票据。与此同时，华尔街观察人士表示，美国政府在交易达成后推动其补充资金将迅速耗尽银行系统的流动性。

这将意味着在经历了数月的动荡之后，美国银行将面临更大的压力。加拿大帝国商业银行外汇策略主管 Bipan Rai 表示，大量票据供应可能会再次提振美元。

上周，Rai 在给客户的一份报告中写道：

“鉴于事情解决后大量票据供应以及这对金融体系流动性意味着什么，我们对美元可能会持续走强的观点越来越敏感。”