11月25日消息，三大指数全天走势分化，沪指震荡拉升重返3100点上方，创指、深成指继续调整。板块方面，地产板块连续两日大涨，银行板块走强，煤炭板块午后冲高，中字头概念股回暖；光伏电池概念股持续调整，电力板块集体走弱，工业母机、仪器仪表等制造业板块走低。总体来看，两市个股跌多涨少，超3300只个股飘绿。

截至收盘，沪指报3101.69点，涨0.40%；深成指报10904.27点，跌0.48%；创指报2309.36点，跌1.12%。

^{图注：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双低开，开盘后指数震荡为主。此后，银行以及地产板块发力，带领指沪指拉升翻红，指数也一度收复3100点整数关口。不过，题材股分化走低下，创业板以及深成指表现低迷，指数出现明显分化。午后，沪指多数时间红盘运行，而创业板以及深成指指数于绿盘位置震荡。盘面上，房地产板块大涨，银行、建筑材料以及煤炭、建筑装饰等板块走强，而电力设备领跌，汽车、国防军工以及机械设备等走低。

2、从市场整体来看：当日市场有两大分化：一个是指数之间的分化。权重蓝筹股的拉升下，沪指走势强劲，盘中还收复3100点。而多数个股走低下，创业板和深成指走弱。指数之间的分化也体现出市场的分歧，也预示着短期会有方向性的选择；另一个是风格之间的分化。近期价值类品种走强而成长风格走低，这对于市场活跃性提升不利。权重股拉升下市场更多的是指数的提振，但是并没有赚钱效应。而在此过程中，成交量还出现萎缩，这对于指数继续纵深发展不利；

最近价值股的走强，一方面是决策层提到的国企上市公司低估的论调，市场资金对于国有上市公司等价值股开始追逐，进而造成权重板块走高并带动沪指走强。另一方面，重要会议之后市场对于降准的预期高涨，这也是今日金融股走强的主要因素。

当然，还有利好政策不断提振下的房地产板块的集体大涨。这些因素共振，助推了沪指的走强。但与此同时，两市成交萎缩，题材股走低下市场赚钱效应减退，市场分歧之下或有短期方向选择，还是稍微留意一下。

3、从消息面来看：当然，最后在提一下市场预期的周末可能的降准。根据历史降准之际市场的表现，涨跌不一，并没有明显的提振效果。而在降准提出之后的首个交易日，市场也多次出现冲高回落的表现。所以，对于市场预期的降准，不必过于感冒。

4、总结一下：积极政策不断之下，国内经济保持相对稳定，复苏仍有诸多期待。而海外环境边际改善下对于国内市场影响逐步减弱。A股也有望保持震荡向好趋势。不过，国内基本面依旧疲软，市场结构性行情或是主基调。短期市场分化以及赚钱效应减弱之际，要留意阶段可能的变盘。对于下周整体保持观望，等待市场方向选择后再做新的定夺。

5、对于近期市场行情来看，机构后市观点：

A、华西证券认为，当前A股绝对收益机构仓位水平处于中性偏低，主要股指的估值回落到历史低位水平，且接近于2019年初的前期低点位置；外部因素有望出现边际好转；流动性方面，未来低利率市场环境下居民将寻求更高回报的资产，这将有助于增加对金融资产尤其是权益类资产的配置比例。

B、招商证券表示，从资金供给端看，随着市场企稳，公募基金发行有望回暖，为市场带来增量资金；美债收益率和美元指数双降将引导外资回流；个人养老金政策落地也会带来新的增量流动性。从资金需求端来看，IPO与再融资规模稳中有升，而解禁规模下降有助于缓解减持压力。