“勋落，万物生”：英伟达的危机

当我们所有人都以为黄仁勋和黄乐的瓜只是一个男人的七年之痒、浪漫或稍纵即逝，不想却发现老黄根本就是一个情场浪子、爱情杀手。

先是承认对妻子不忠，随后又有媒体爆出，他与英伟达一名直接向他汇报的女下属存在婚外情。接连不断的私人生活丑闻，把这位AI芯片霸主推上了舆论的风口。

更让市场震动的是，据传英伟达董事会已经开始讨论是否解除黄仁勋的 CEO 职务。消息传出后，英伟达昨日还上涨的势头戛然而止，盘后迅速掉头，跌幅一度接近8%。

一家公司市值高达数万亿美元，CEO 的个人风波竟能让市场如此紧张，这本身就说明，英伟达对黄仁勋的依赖已经到了令人不安的程度。

当然，董事会讨论去留不等于黄仁勋已经被免职，相关婚外情报道也仍有待当事方回应和调查核实。但资本市场向来不看事实和结论才会行动。投资者担心不是他的道德问题，而是如果黄仁勋真的离开，英伟达还能不能保持全球 AI 龙头的地位。

而偏偏就在英伟达陷入这场风波之际，谷歌和 AMD 正在加速向它的核心业务发起挑战。谷歌推出新一代 TPU，AMD 则从服务器 CPU 到 AI 加速芯片全面推进。黄仁勋如果真的失去掌舵位置，对这两家公司而言，或许正是一个难得的窗口期。

“勋落，万物生”并非是说英伟达马上就会倒下，而是 AI 芯片市场终于有机会摆脱英伟达的过度依赖。

黄仁勋过去几年最大的成功，是让英伟达不再只卖芯片，而是让 B 端和 C 端的客户在整个 AI 产业链中，都离不开英伟达。CUDA 就像一套已经形成习惯的操作系统，客户用得越久，换掉它的成本就越高。

黄仁勋曾经公开向谷歌 TPU 和亚马逊 Trainium 发出挑战，要求它们参加公开的 AI 推理成本测试。他的意思很明确：不要只说自己的芯片便宜，要拿出真实成绩证明自己比英伟达更划算。

这番话当然有底气。英伟达的优势不仅在性能，更在于它成熟的软件、庞大的客户群和一支能够帮助客户优化模型的工程师队伍。黄仁勋甚至声称，经过英伟达团队优化，客户的模型运行速度可以提高两到三倍。

但客户已经开始不愿意只听英伟达这一家的报价了。而就在黄仁勋被爆婚外情丑闻的第二天，谷歌就一口气推出 TPU 8tx 和 TPU 8i Max。前者主要面向政府、金融等对数据安全要求很高的客户，后者则针对需要处理大量文字、视频和复杂程序的 AI 任务。

这并不是谷歌第一次研发 AI 芯片。事实上，TPU 已经发展到第八代。过去谷歌主要自己使用，现在却越来越积极地向外部企业销售。谷歌透露，目前已经有接近100家客户使用 TPU。

更让英伟达不舒服的是价格。据彭博情报分析师估算，谷歌 TPU 的成本比英伟达 GPU 低约30%，而数据处理能力又具有相当竞争力。

苹果、Meta、甲骨文和 Anthropic 等公司都已经成为其客户或潜在大客户。Anthropic 甚至拥有在2028年至2031年间购买最高1500亿美元 TPU 的选择权。

过去企业购买 AI 算力，几乎100%绕不开英伟达；而现在，谷歌开始告诉客户：你现在也能拥有议价权，因为你不一定非得买黄仁勋的产品。

谷歌还在做一件更重要的事情：让更多开发者能够使用 TPU，而不是必须按照英伟达的方式开发软件。一旦 CUDA 障碍逐渐消失，英伟达过去最坚固的护城河，必将出现缺口。

而在这场竞争中，AMD 得到的好处可能比很多人想象的更直接。谷歌最新发布的 TPU 8tx，使用的正是 AMD 第五代 EPYC 服务器处理器。简单来说，谷歌负责 AI 芯片，AMD 负责背后的服务器处理器，两家公司共同提供一套 AI 计算方案。

这个强强联手的合作，意味着 AMD 正在进入英伟达竞争对手的供应链。曾几何时，英伟达凭借 GPU 的强大的性能包揽了 AI 数据中心最有价值最赚钱的部分，但现在，谷歌和 AMD 已经蠢蠢欲动，准备撼动这个 AI 基础。

而且，AMD 也不会只满足做幕后供应商。它的 Instinct 系列 AI 加速卡和 Helios 整机架方案，已经开始正面挑战英伟达。AMD 公布的数据显示，最新 MI455X 拥有最高 432GB 的 HBM4 显存，而英伟达 Vera Rubin 对应 GPU 为 288GB。AMD 还宣称，其部分理论计算性能指标领先英伟达。

另一个需要特别提醒的地方就是 AMD 的 XDNA 架构。

如果说英伟达主要争夺的是大型数据中心里的 AI 计算生意，那么 AMD 的 XDNA 还瞄准了普通人的电脑。它可以让电脑内部有一个专门处理 AI 任务的小型处理器，也就是 NPU。

举个例子，如果想电脑运行 AI 应用，按英伟达的逻辑思路就等于需要调用更多的 CPU 或者 GPU，既消耗资源，也比较费电。XDNA 则可以把语音识别、图像处理和一些 AI 运算交给专门的处理单元完成。升级后的 XDNA 2，已经能够支持个人电脑上的生成式 AI 应用。

这意味着 AMD 想做的不仅是数据中心的生意，还有未来数以亿计的 AI 电脑和终端设备，AI 不可能永远待在数据中心里，当越来越多的应用会直接出现在普通人的电脑、手机和其他设备上。谁就有机会成为下一轮市场的王者。

而市场的反应也非常迅速，AMD 的股价从年初的200美元出头，到今年最高的658美元，股价已经翻了三倍。

不过，说归说，英伟达也并不会因为黄仁勋的一场风波甚至离职就失去竞争力。CUDA 生态仍然强大，芯片供应和产品迭代也不是换一个 CEO 就能轻易复制的。谷歌 TPU 和 AMD 的软件生态，仍然需要时间接受市场检验。

但谷歌11月9日发布的择机时间太微妙了，是如此的让市场浮想联翩，而且，事实也是如此，当下的 AI 芯片市场已经不再缺少竞争者，不仅仅是谷歌和 AMD，还有中国的华为、寒武纪等等，也许他们和英伟达仍有较大的差距，但给了未来可预见的市场一个敢于改变并改变的机会。

目前，没有一个人有能力来真正替代黄仁勋来执掌英伟达，黄仁勋如果不得不选择离开英伟达，短期的震荡将非常巨大，可这对谷歌和 AMD 而言，可能是一次难得的市场心理转折。

毕竟，客户虽然不会因为一个 CEO 离开就抛弃英伟达，却可能因为这场风波重新思考这个老问题：干嘛一定要把所有鸡蛋放在一个篮子里？