周一，全球金融市场被地缘冲突与宏观数据的双重浪潮席卷，韩国 KOSPI 指数逆势飙升3.67%，开盘即创下历史新高，强势领涨亚洲股市。

美伊局势无疑是本周市场的核心扰动源，双方的激烈交锋直接推高全球能源价格。此前，伊朗通过巴基斯坦向美国递交了旨在结束中东冲突的新方案，核心要求包括终止所有战线战争、解除对德黑兰的售油制裁，并聚焦波斯湾与霍尔木兹海峡的海上安全。

但美国总统特朗普在 Truth Social 上明确表态，称不喜欢伊朗的最新回应，直言其“完全不可接受”；以色列总理内塔尼亚胡也于周日发声，强调与伊朗的战争“尚未结束”，美以双方仍将致力于遏制伊朗的核野心。

更严峻的是，美伊双方在霍尔木兹海峡附近已爆发直接交火，原本出现缓和迹象的海峡危机再度升温，而伊朗副外长也警告法英，只有伊朗能保障霍尔木兹海峡的安全，马克龙则回应称法国从未考虑在该海峡部署力量。

地缘紧张的持续升级，直接推动原油价格大幅飙升，截至美国东部时间周末晚上8点06分，6月交割的 WTI 原油期货价格上涨3.39%至每桶98.65美元，7月交割的布伦特原油期货价格上涨3.37%至每桶104.66美元，能源通胀压力持续向全球蔓延。

受此影响，亚太股市呈现明显分化态势。韩国市场成为最大赢家，KOSPI 指数开盘大涨3.67%，一举创下历史新高，韩国 KOSDAQ 同步小幅走高，核心得益于油价上涨带动能源板块走强，以及外资对韩国出口导向型市场的青睐。

日本股市表现相对温和，日经225指数上涨0.81%，东证指数上涨0.32%；而澳大利亚股指下跌0.71%，香港恒生指数期货走低，反映出能源输入型经济体对通胀压力的担忧。

欧美市场则陷入经济韧性与通胀压力的两难博弈中。美国4月非农就业数据表现亮眼，新增就业11.5万人，远超经济学家预期的6.5万人，创下2024年末以来最大两月增幅，失业率维持在3月的4.3%，但薪资增速同比放缓至3.6%，一定程度上缓解了通胀担忧。

美国消费者信心持续恶化，5月密歇根大学消费者信心指数初值从4月的49.8超预期下滑至48.2，跌至历史最低水平，个人财务评估也降至2009年以来最差。

调查显示，约1/3的受访者提及汽油价格上涨的压力，另有1/3受访者担忧关税问题，消费者通胀预期高企，未来一年价格涨幅预期为4.5%，未来五至十年的长期通胀预期为3.4%，滞胀担忧持续加剧。

美联储的动态更是牵动全球市场神经。最新发布的美联储金融稳定报告显示，地缘政治和石油冲击已跃升为全球金融系统的前两大风险，报告明确警告，利率上行与通胀可能对金融及经济领域产生重大影响，包括资产价格下跌，而私募信贷赎回相关风险则被判定为“可控”。

美联储内部政策分歧显现，理事米兰对鲍威尔留任理事表态，称希望这仅是权力更迭的“过渡期”，警惕美联储内部出现“忠诚分裂”或多头领导的局面，同时释放强烈鸽派信号，呼吁降息以减轻对就业的抑制，并主张减少前瞻性指引以提升政策灵活性。

鲍威尔的美联储主席任期将于5月15日结束，凯文·沃什的提名预计下周进行最终确认投票，其将主导未来两年美联储的政策路径，这一权力交接成为市场关注的另一大焦点。

美国财政部已宣布启动总额1250亿美元的再融资操作，预计筹集新资金约416亿美元，分三期于5月11日至13日发行3年期、10年期和30年期国债，将对市场流动性与利率预期形成短期冲击。

俄乌冲突的反复也为全球市场增添了不确定性。特朗普此前宣布，俄乌将于9日起停火三天、互换千名战俘，并称关于结束俄乌冲突的谈判仍在持续，“距离达成目标已日益临近”，美国国务卿鲁比奥也表示，美方仍准备担任调解方，若相关努力无进展则“不想浪费时间”。

普京当地时间9日晚也表示，已收到泽连斯基希望会晤的口信，不反对在第三国会谈，且会谈应旨在最终签订协议。但停火协议的脆弱性很快显现，10日周日，俄乌双方互指对方违反停火安排，均称采取了对等回应。

泽连斯基表示，过去两天乌方已记录到超过150次进攻行动、上百次炮击以及近万架攻击性无人机袭击，因俄方未发动大规模袭击，乌方已克制远程打击行动，未来仍将以对等方式回应。

俄罗斯国防部则通报，过去24小时乌军对俄军阵地发动了676次炮击、6331次无人机攻击及8次进攻，俄方也已作出对等回应，和平曙光再度黯淡。

中国海关总署公布的数据显示，中国4月以美元计价出口同比增长14.1%，进口同比增长25.3%，均远超市场预期。

前4个月，中国出口机电产品5.92万亿元，增长17.6%，占全国整体出口的63.5%，其中电动汽车、锂电池、风力发电机组等绿色低碳产品出口增速显著，分别增长68.1%、43.2%、40.7%，工业机器人出口增长30%，外贸结构持续优化。

5月11日，中国将公布4月 CPI、PPI 数据，中金预计，4月内外需增速可能分化，消费和投资增速边际放缓，出口增速或将反弹，受中东冲突影响，PPI 同比增速或进一步走高至1.8%，CPI 同比增速或稳定在1.0%左右。

此外，外交部表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通，为市场注入预期变量。

本周同时进入财报密集窗口期，全球科技龙头集中放榜，将进一步验证AI与半导体行业的复苏成色。港股方面，京东、京东物流、腾讯、阿里、华虹半导体、中芯国际等龙头企业将陆续披露财报。

美股方面，稳定币龙头 Circle、软银、拜耳集团、思科、西门子、德国电信、应用材料等公司也将公布业绩。

美国4月 CPI、PPI 数据将分别于5月12日、13日发布，受中东局势推升能源价格影响，市场预计美国 CPI 同比或达3.8%，而中国 PPI 也可能因油价上涨进一步走高，这些数据将直接影响全球央行的政策决策。