2026年春节期间，国际贵金属市场迎来新一轮上涨。现货黄金价格重返5100美元/盎司上方，最新报价约5107美元/盎司，日内涨幅超过2%；现货白银更是一路飙升至84.62美元/盎司附近，单日涨幅高达7.8%，创下近期高点。贵金属全线走强，背后核心推手正是中东地缘局势急剧升温带来的避险需求爆发，以及特朗普关税政策反复引发的全球不确定性叠加。

中东“火药桶”再度点燃，成为本轮贵金属暴涨的最直接导火索。美国总统特朗普近期多次公开施压伊朗，要求在10至15天内就核协议达成共识，否则将面临“非常糟糕的后果”。他甚至暗示可能动用迪戈加西亚基地和费尔福德空军基地对伊朗实施打击。美国已向中东大规模增兵，包括“亚伯拉罕·林肯”号和“杰拉尔德·R·福特”号航母打击群在内的海军力量空前集结，舰艇总数增至14艘以上，空军战机也源源不断进驻约旦等地。伊朗方面则强硬回应：若遭侵略，将视美国在中东的基地为合法打击目标，并依据联合国宪章行使自卫权。伊朗常驻联合国代表已正式致信安理会，指责美方言论违反《联合国宪章》，并警告地区冲突风险真实存在，可能引发“灾难性后果”。

这种剑拔弩张的对峙迅速点燃全球避险情绪。黄金作为传统“避险之王”，在战争阴云笼罩下成为资金首选配置。多家机构分析指出，美伊冲突一旦升级，可能演变为地区性战争，波及石油通道、全球供应链与美元信用，进一步削弱市场风险偏好，推动资金涌入无信用风险的贵金属资产。白银虽兼具工业属性，但其市场体量仅为黄金的1/10，投机弹性更大，在避险情绪共振下涨幅往往远超黄金。

与此同时，特朗普关税政策的“一日三变”加剧了全球经济不确定性。美国最高法院20日裁定特朗普此前援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税越权违法，特朗普随即签署行政令，依据《1974年贸易法》第122条对全球进口商品加征10%临时关税，仅一天后又在社交媒体宣布将税率上调至法律允许的15%上限。该政策将于2月24日起生效，覆盖几乎所有贸易伙伴，包括已达成协议的国家。这不仅引发数百家美企集体诉讼要求退还此前关税款项，还让全球企业面临新一轮成本冲击与供应链重构压力。美元信用短期承压，“去美元化”进程加速，央行购金与投资者多元化配置需求持续升温，进一步为贵金属提供中长期支撑。

市场情绪已明显转向防御。机构预测显示，地缘风险与政策不确定性双重叠加下，黄金短期震荡中枢上移，2026年底目标价普遍看至6200-6500美元/盎司区间；白银弹性更大，但需警惕工业需求波动带来的回调风险。春节消费数据显示，中国国内金饰价格逼近1550-1600元/克关口，投资金条与婚嫁刚需仍保持高热度，反映出普通投资者对不确定性的本能对冲。