周一，亚洲主要股市普遍高开，试图从上周科技股大幅回调的阴影中恢复元气。日本、韩国和澳大利亚股指均录得上涨，唯独香港恒生指数期货小幅走低。

投资者一方面消化中国10月略超预期的通胀数据：消费者价格指数（CPI）同比上涨0.2%，核心 CPI 连续第六个月扩大涨幅至1.2%；另一方面则高度警惕美国政治僵局带来的系统性风险。这场已持续38天的联邦政府停摆不仅刷新历史纪录，更将全球经济推入一场前所未有的“数据荒漠”。

上周末，参议院少数党领袖查克·舒默提出一项妥协方案，拟以短期拨款换取《平价医疗法案》税收抵免延长一年，试图终结这场瘫痪联邦运作的危机。尽管共和党领袖图恩斥其“根本行不通”，却也承认谈判取得进展。

然而，即便政治曙光初现，市场仍深陷迷雾。密歇根大学最新调查显示，美国消费者信心已逼近历史低点；就业咨询公司 Challenger 披露，10月企业裁员人数高达15.3万，创下22年同期新高。更严峻的是，因政府停摆，劳工部连续第二个月无法发布非农就业报告，美联储赖以决策的关键数据链几近断裂。

这种不确定性直接冲击了科技股估值。上周纳指累计下跌3%，创下4月以来最差单周表现。“AI八巨头”市值单周蒸发约8000亿美元，整个与人工智能相关的美国上市公司市值损失接近1万亿美元。

投资者开始质疑：在经济前景黯淡、劳动力市场疲软的背景下，巨额AI资本支出是否过度透支了未来？市场对“叙事驱动”的热情正迅速冷却，转向对盈利真实性的严苛审视。

与此同时，中国经济展现出复杂而微妙的图景。10月以美元计价出口同比下降1.1%，主因高基数效应及欧美需求结构性回落，但船舶、汽车等高端制造品类仍具韧性；进口微增1%，其中大豆进口量达948万吨，创历史同期新高，而成品油、天然气和煤炭则呈现量价双跌。

但工业生产者出厂价格指数（PPI）环比年内首次转涨0.1%，CPI 温和回升，叠加“以旧换新”等稳增长政策发力，内需出现短期企稳迹象。

国家外汇管理局数据显示，截至10月末，中国外汇储备达33433亿美元，较上月微增46.8亿美元；黄金储备连续第12个月增持，彰显政策层对外部不确定性的防御姿态。

本周，市场将迎来密集的数据与事件窗口。中国将于11月14日公布10月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、房地产开发投资等关键指标，国新办将召开国民经济运行情况发布会。

美国则面临10月 CPI 与 PPI 能否如期发布的悬念。若数据如期出炉且显示通胀同比放缓至2.9%，或为美联储12月降息打开通道。但前提是，政府停摆必须在此之前结束。

美国财政部本周计划发行1250亿美元国债，在假期缩短的交易周内集中供给，叠加银行准备金已降至2021年以来最低水平，市场脆弱性显著上升。美联储多位具有投票权的地区联储主席及财政部长贝森特将密集发声，试图在政策模糊期传递信号。

华为将于11月14日至15日举办操作系统大会，发布 openEuler 在AI领域的重要技术版本；腾讯、阿里、京东、哔哩哔哩、中芯国际等中概股也将陆续公布财报。

市场预期腾讯三季度营收同比增长约14%，游戏与广告双轮驱动；阿里则需展示电商业务复苏韧性及 AI 云增长潜力。这些业绩表现，或将决定全球资金对中国科技资产的信心能否重燃。

此外，七国集团（G7）外长会议将于11月11日至12日在加拿大举行，聚焦地缘协调；第三十届联合国气候大会（COP30）则于11月10日至21日在巴西召开。