周五的金融市场在历史高点与深度回调之间上演了一出惊心动魄的拉锯战。尽管标普500指数、纳指和道指在盘中早些时候均创下了历史新高，但一份惨淡的非农就业报告最终让乐观情绪戛然而止，三大股指全线收跌。

这份报告显示，美国8月仅新增2.2万个就业岗位，远低于预期的7.5万个，失业率也升至4.3%。数据出炉后，市场逻辑瞬间切换：降息预期被彻底点燃，但对经济衰退的担忧也随之而来。标普500指数最终下跌0.32%，道指跌幅达0.48%，纳指则微跌0.03%。

这份报告成为美联储9月降息的“铁证”。交易员通过“美联储观察工具”预计，降息25个基点已是板上钉钉，甚至降息50个基点的概率也显著上升。

哈里斯金融集团的杰米·考克斯指出，就业增长放缓、失业率上升与工资增长趋缓，共同表明劳动力市场正在“显著降温”，为美联储降息提供了充分理由。

市场反应立竿见影：美债收益率全线下挫，10年期国债收益率大跌超8个基点，2年期收益率跌至2022年以来最低；美元指数重挫，日元和瑞郎走强。

美国30年期房贷利率单日暴跌16个基点，创一年多来最大跌幅，直接利好房地产板块。黄金价格则乘势而上，一度刷新3600美元的历史高点。

然而，科技股的表现却透露出市场的矛盾心理。费城半导体指数逆势上涨1.65%，美光科技、阿斯麦、台积电等巨头股价纷纷走高，显示市场对 AI 硬件需求的信心依然强劲。

博通更是凭借超预期的财报，股价飙升9.4%。但与此同时，英伟达 和AMD 分别下跌2.7%和6.58%，Palantir 也下挫约2%。

中概股表现亮眼，中概指数上涨1.16%，百度、阿里巴巴涨幅均超3%，高盛在最新报告中将百度目标价定为90美元，并强调其Apollo无人车已跻身全球前二，AI 与自动驾驶业务带来巨大增长潜力。

政治与政策的阴影始终笼罩市场。特朗普在非农数据发布后再次炮轰美联储主席鲍威尔，称其“早就该降息了”，并公布了新的美联储主席候选人名单。

财政部长贝森特首次明确要求对整个美联储进行“诚实、独立、无党派的审查”，认为其非常规货币政策和职能扩张已威胁到其独立性与合法性。这一言论与特朗普持续施压形成呼应，加剧了市场对央行独立性的担忧。

与此同时，特朗普政府要求最高法院加速审理“加征关税案”，并威胁若败诉将“解除”与欧日韩的贸易协议，地缘政治风险再度升温。

产业层面，特斯拉董事会为留住马斯克，推出史上最大规模的薪酬计划，价值可能高达万亿美元。Meta CEO 扎克伯格则在与特朗普的晚宴上宣布，公司计划到2028年在美国投资至少6000亿美元建设 AI 数据中心。

AI 服务器需求持续强劲，鸿海8月销售额同比增长10.6%，创历年同期新高。小红书今年利润有望翻三倍至30亿美元，估值飙升至310亿美元。

国内方面，证监会就公募基金降费征求意见，拟下调股票型、混合型、债券型基金的认购费、申购费及销售服务费率上限，同时壮大直销渠道，旨在降低投资者成本、促进基金行业健康发展中国楼市也迎来松绑，深圳罗湖等多区取消限购，非深户可购两套房，房贷利率不再区分首套与二套。