海爷发贴，说市场已经认为特朗普总在关税问题上会TACO，即“退堂鼓”，“Trump Always Chickens Out”（特朗普总是退缩）。

但是，基于特朗普在关税问题上的历史记录和2025年的最新发展，我认为他不太可能在整体关税政策上完全退缩（即彻底放弃或取消大多数已宣布的关税）。相反，他更倾向于使用关税作为谈判工具，通过推迟、调整或部分豁免来维持压力，同时避免过度经济冲击。这是一种“走走停停”的模式，已经在2025年多次显现。

特朗普的关税模式：历史与2025年相似性

在第一任期（2017-2021年），特朗普经常发出关税威胁（如对墨西哥的移民相关关税），但最终多次软化或推迟实施，以换取让步。这被描述为“关税作为杠杆”的策略，而不是铁板一块的政策。 例如，他对加拿大和墨西哥的钢铝关税最终通过USMCA协议部分缓解。

自1月就职以来，特朗普已多次调整关税时间表和范围，显示出灵活性而非顽固坚持：

2月1日：对加拿大、墨西哥和中国实施25%和10%关税，针对移民和芬太尼问题，但为USMCA合规商品提供豁免。

4月2日：宣布国家紧急状态，实施10%普遍关税和对特定国家的更高“互惠”关税（如对欧盟50%、越南46%），原定4月5日生效。但随后推迟到7月9日，并进一步延长至8月1日，以允许谈判。

4月9日：在市场剧烈波动后，突然“走回”部分关税，冻结90天（至7月9日），但对中国关税升至125%。这导致全球股市反弹，但也凸显了他的退让倾向。

 7月7日：签署行政命令，将到期日延长至8月1日，并向多个国家发送信件，通知新关税率（如对巴西铜和进口品的50%）。这被视为进一步推迟，而不是取消。

特朗普已对多个国家做出让步，如对印度和越南的谈判导致关税降低或暂停（如越南从46%降级），并对汽车、钢铝等特定产品提供豁免。 此外，5月29日的法院裁决暂时阻止了一些关税，但特朗普上诉并继续征收，显示他会调整而非放弃。

但是，为什么说他不太可能完全退缩？

关税是特朗普2024年竞选的核心，旨在减少贸易赤字并“重振美国制造业”。2025年贸易政策议程明确表示将使用关税“创造杠杆”以重塑贸易关系。 到4月，美国平均关税率已从2.5%升至27%，这是百年最高水平。

尽管经济模型预测关税将减少GDP 6%、工资5%，并增加家庭负担1200-22000美元，特朗普视其为“必要工具”。 他已多次无视这些警告，继续推进（如对巴西的最新50%关税）。

他的支持者视关税为“美国优先”的象征，退缩可能被视为软弱。X上的帖子显示，一些用户将关税视为对欧盟等的“警告”，并期待实施。

但为什么可能在某些方面退缩？

• 市场波动（如4月股市损失6万亿美元）已迫使他多次推迟。 如果8月1日后通胀飙升或盟国（如欧盟、日本）报复，他可能进一步调整——类似于对哥伦比亚的快速“走回”。
• 2025年已与数十国达成协议，降低关税以换取让步（如印度零关税汽车零件）。这表明他更注重“胜利”而非全面执行。
• 如果美联储因关税保持高利率，或企业（如科罗拉多的小企业）受重创，内部压力可能增加。

总体而言，特朗普的关税政策更像在打一场持久战。他已证明会根据反馈调整，但核心框架（普遍关税+互惠压力）很可能持续到2025年底或更久。除非出现重大经济危机（如 衰退概率升至45%），否则完全退缩的机会很小。 这可能导致美国消费者和企业承担更高成本，但从特朗普的角度，这是“重塑贸易”的必要代价。