5 月 9 日，彭博社发布报道称，随着贸易紧张局势的不断升级，多年来摆脱美元束缚的紧迫感愈发强烈，亚洲地区的银行和经纪商察觉到，市场对于绕过美元的货币衍生品的需求正持续攀升。

报道指出，企业和投资者对绕过美元进行交易的请求日益频繁，其中涵盖了避开美元的对冲交易，涉及人民币、港元、阿联酋迪拉姆和欧元等多种货币。与此同时，人民币贷款需求也呈现出日益旺盛的态势，印尼的一家银行正在积极筹备设立人民币贷款业务。

特朗普在贸易方面的强硬态度，以及他对美联储的多次公开批评，都进一步加深了人们对于美元在全球经济中主导地位的担忧，许多人认为美元正面临着几十年来最为严峻的挑战。德意志银行分析师 Oliver Harvey 等人在近期的一份报告中写道：“鉴于美元的韧性，似乎需要国际环境发生真正具有划时代意义的变革，才有可能取代其现有地位。但越来越多的迹象表明，这种变革发生的风险正在不断累积。”

避开美元交易模式渐成主流

在传统的外汇交易体系中，即便只是在两种当地货币之间进行资金转移，绝大多数情况下也会选择美元作为中介货币。举例来说，一家埃及公司若想获取菲律宾比索，通常的操作流程是先将本国货币兑换成美元，然后再用这些美元去购买比索。然而，当下越来越多的公司开始积极探寻绕过美元的交易策略。

据报道，一位来自新加坡大宗商品交易公司的业内人士透露，来自欧洲等地区的金融机构正越来越多地推出绕过美元的人民币衍生品。多位消息人士也表示，中国大陆、印度尼西亚和海湾地区之间日益紧密的商业联系，正有力地推动着非美元对冲需求的增长。

新加坡一家金融机构的交易员称，欧洲汽车制造商的业务需求正促使欧元兑人民币对冲需求显著上升。在印度尼西亚，一家外资银行计划在今年专门组建团队，以满足当地客户对于印度尼西亚卢比 - 人民币交易不断增长的需求。

亚洲正抛售美元资产？

此前曾有相关报道，当贸易保护主义肆意冲击全球供应链时，亚洲的出口大国开始对过去将贸易盈余投资于美国资产的传统模式产生质疑。这种曾经被视为 “稳赚不赔” 的投资逻辑，如今已不再稳固，亚洲国家正逐步调整其外汇储备的投资方向，这一系列举动似乎暗示着美元的 “霸主地位” 开始出现动摇。

Gavekal Research 的创始合伙人 Louis - Vincent Gave 表示：“当前的情况类似于‘亚洲危机的反转’。自亚洲金融危机以来，亚洲地区积累了大量的储蓄，资金往往流向美债。但如今，投资美国资产的模式已不再可靠。过去看似稳赚不赔的交易，如今形势已发生了巨大变化。”

法国巴黎银行亚太地区利率和外汇策略师 Parisha Saimbi 认为：“资金回流的趋势正逐渐成为现实。投资者和出口商要么选择平仓，要么匆忙进行对冲。无论以何种形式呈现，这都表明美元的支撑力量正在发生转变，且呈现出下行趋势。我认为这充分说明‘去美元化’行动已经正式开启。”

一旦亚洲资本大规模撤离美国市场，美元可能会面临 “雪崩式” 的抛压。5 月 7 日，Eurizon SLJ Capital 的 Stephen Jen 和 Joana Freire 在一份报告中指出，亚洲出口商和投资者在多年间可能积累了 “极其庞大” 的美元储备，这进一步扩大了亚洲地区与美国之间的贸易顺差。随着特朗普主导的贸易战不断升级，一些亚洲投资者可能会选择将大量资金汇回国内，这一行为有可能引发资金大规模流出美元资产。Stephen Jen 更是发出警告，随着亚洲国家纷纷抛售其持有的美元，美元可能面临高达 2.5 万亿美元的 “雪崩式” 抛压。