因市场押注美联储将继续加息，日元兑美元延续跌势，投机者对日元的看空仓位已升至近一年来的最高水平。

根据商品期货交易委员会（CFTC）截至5月23日当周的数据，杠杆基金的日元净空头头寸增加10986张，至53706张，为去年6月以来最高水平。日元兑美元5月份下跌超过3%，为表现第三差的G10货币。

不过，一些策略师认为日元被低估，并暗示趋势将逆转，认为日本央行有可能在未来几个月开始更新其收益率曲线控制措施。

瑞银全球财富管理公司的首席投资官马克·海夫勒表示：日元兑美元将在未来几个月飙升，因为我们预计日本央行准备调整其收益率曲线控制(YCC)政策。

他在一份报告中写道：

“我们预计随着日本经济增长好于预期，核心通胀率上升，日本央行将在7月或10月将10年期政府债券收益率的目标至少上调25个基点，至75个基点。同时，美联储进一步加息的空间有限且存在不确定性。虽然我们认为美元兑日元近期仍存在进一步上行的风险，但我们相信美元兑日元的趋势将会逆转。因此，我们预计美元兑日元将在年底前暴跌至122，比目前水平低15%。”

他补充说：“基于我们对美联储政策前景的预期，我们认为欧元、英镑、瑞郎和澳元对美元都将上涨。”

三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席外汇策略师Daisaku Ueno表示：

“我们这些天甚至没有看到过口头干预，因为140关口不像去年那样令人担忧，而且由于日元走软，日本股市表现非常好。此外，原油价格已经下跌，对日元贬值和进口价格上涨引发的通胀担忧已经缓解。”

根据接受外媒调查的分析师的预测中值，第四季度日元兑美元有望升至127。信金资产管理公司首席市场分析师Jun Kato表示：

“日元可能先在此附近盘整，可能需要一段时间才能进一步跌向142区域，当仓位不是单向且走势渐进时，干预效果较差，因此从技术面来看，干预不太可能。”

法国兴业银行预计日元在未来几周内将上涨7%。