数月以来，投资者一直在殷切等候美联储的政策转向，然而现在，至少对某些人来说，它可能会来得太早。

最新的MLIV Pulse调查显示，如果美联储主席鲍威尔在本周的新闻发布会上放出任何鸽派信号，都有可能会让投资者争相夺路而逃。

上周接受调查的250名受访者中，近一半表示他们在11月1日至2日会议前买入美元，约78%的人预计两年期美国国债收益率会上涨，如果鲍威尔暗示12月份会把加息幅度缩减到50个基点，或是会以25个基点的幅度加息直到2023年初结束紧缩周期，那么这些曾在美联储紧缩中收效良好的押注可能就有麻烦了。

美联储预计将在11月2日加息75个基点，以对抗无休止的通胀，有可能让美国陷入衰退的激进紧缩政策已经让美债迈向史上年度最大跌幅，美股迈向2008年以来最大跌幅。当然，对鸽派信号的憧憬升温，让多头上周得以收复部分失地。

至于受访者，许多人在美联储会议之前既不买美国国债收益率曲线的短端，也不买长端，超过60%的调查参与者认为彭博美元指数一个月后会更高。

这表明，如果出现任何有关加息减速的强烈信号，货币和固定收益市场都有可能会做出重大反应。

MAPsignals首席投资策略师Alec Young在接受采访时表示：

“数据确实支持美联储踩刹车，市场正在憧憬暂停，如果真的暂停了，市场会反弹，因为仍有很多人对此持怀疑态度。”

其他国家央行最近的举动表明，出人意料地偏鸽不是不可能，加拿大央行和澳大利亚央行最近一次加息幅度均不及经济学家和交易员预期，投资者认为欧洲央行也没那么偏鹰了。

一些交易员已经看到足够多的迹象，试图先人一步押注美联储会弱化鹰派基调。美元正迈向5月份以来首次单月下跌，股市已从本月早些时候的低点回升，尽管不少科技巨头的财报令人失望。

Wealth Enhancement Group高级副总裁兼财务顾问Nicole Webb在接受采访时表示：

“如果美联储12月加息50个基点，市场会出现反弹。”

摩根士丹利经济学家Ellen Zentner等人表示：

对于12月，鲍威尔可能会寻求先观望再做决定，虽然一些数据表明经济进一步趋弱，但通胀仍处于历史高位，鲍威尔对过去的教训牢记于心，而且之前遭到了应对价格压力出手太晚的指责，因此他不愿把希望寄托在通胀缓解的预测上，因此也就不愿松油门减速。

54%的受访者表示，随着借贷成本上升以及随之而来的经济放缓侵蚀利润，信贷市场的困境和违约率上升正成为投资者最关心的问题。对公司债承压的担忧胜过了对美国国债流动性吃紧的担忧，引发了对市场能否正常运作的疑虑；在经历了一年的债券大幅下跌后，美国国债流动性吃紧状况已接近2020年危机时的水平。

搁置的杠杆收购融资、发行暴跌和收益率飙升最近已经引发了对公司债功能失常的担忧，随着更多裂痕的出现，亚洲突然之间重新成为关注焦点。违约的前景看起来很严峻。在预示衰退方面，信贷市场长期以来被视为矿井中的金丝雀。现在，对信贷的担忧日增可能只会强化对美联储转向的预期。