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4月信贷数据遇“倒春寒” 或为央行降息打开了大门?
 杜牧白    
2022年05月18日 08:44
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中国人民银行(央行)5月13日发布的4月金融统计数据报告显示,4月份人民币贷款增加6454亿元,同比少增8231亿元。4月末,本外币贷款余额207.75万亿元,同比增长10.6%;人民币贷款余额201.66万亿元,同比增长10.9%。

4月社融数据

从4月份的社融数据体现3点问题。

1. 4月信贷增长急剧下降。因为上海疫情封控,银行在4月份借出了6450亿元人民币(949亿美元)的新贷款,这还不到预期的一半,而且是2017年以来的最低值。

4月信贷急剧下降

彭博社经济学家David Qu写道,信贷低迷为央行推行货币政策宽松创造了有利条件。接受彭博调查的14位经济学家中,有9位预计本周将下调一年期贷款基准利率。

不过,专家指出,较低的利率可能在边际上有帮助,但当防疫措施影响了经济和人们生活时,企业和家庭可能仍然不愿意借钱来扩大生产或买房。最大的刺激措施将是公共卫生政策的支出。

2. 中国政府似乎已经确定了定期大规模核算检测的方针,以便在坚持执行目前防疫政策,同时尽量减少对经济的危害。国家卫生委员会5月13日表示,在大城市步行15分钟就可以进行新冠检测,目的是尽早发现病毒爆发,并实施更有针对性的防疫。

这可能会加重中国已经很高的债务负担。越来越多的人呼吁中国政府发行 "特别主权债券",以抗击疫情。2020年,发行了1万亿元(1470亿美元)的此类债务。

抗疫债券

3. 中国的防疫措施增加了市场对全球经济增长的担忧。随着股票的下跌和信贷利差的扩大,高盛公司的财务状况指数在过去一年中上升了2个百分点。这表明未来几个月的经济增长将面临巨大的阻力。

全球经济

上图表比较了高盛指数和ISM制造业指数。

编辑: 杜牧白
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