量化对冲基金首席经济学家欧文·拉蒙特在近期发表的博客中称，8月对金融市场而言是“恐慌季节”，并呼吁投资者为未来三个月可能发生的重大金融灾难做好心理准备。这一预测基于他深入研究金融史后发现的惊人规律：过去50年间，市场崩盘往往集中在8月至10月。

拉蒙特援引2007年“量化地震”等历史事件，结合现代市场流动性的季节性特征，估算2025年8月至10月发生特大金融危机的概率为10%。

拉蒙特的预测建立在对金融史的系统性研究之上。他回顾了过去50年最具破坏性的金融危机，发现多数事件集中在8月至10月。例如，2007年8月的“量化地震”导致全球对冲基金损失约2000亿美元，2008年9月雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机，1998年8月俄罗斯债务违约引发的长期资本管理公司（LTCM）崩盘，以及1987年10月的“黑色星期一”股市暴跌。

拉蒙特在其博客中写道：“即使你不喜欢炒股，也需要在心理上为未来三个月发生的大规模金融灾难做好准备”，这一论断基于他统计的规律性。

现代研究的支撑进一步强化了这一观点。拉蒙特指出，8月和9月是北半球投资者和做市商度假的高峰期，导致交易流动性异常低。2025年8月，全球主要市场（如纽交所）的日均交易量预计较6月下降15%，流动性不足意味着市场承接大额突发交易的能力减弱。若危机爆发，波动性可能激增，2024年数据表明，流动性低谷期间波动率指数（VIX）平均上涨20%。拉蒙特强调，过去50年美国重大市场危机中，8月至10月占五起，11月至次年7月仅一起，这一比例为他的10%概率估算提供了依据。

拉蒙特特别提到了2007年8月的“量化地震”，这成为他预测的核心例证。当时，他正在缅因州避暑，却因市场剧烈波动接到“危机电话”。2007年8月，量化对冲基金因高杠杆和模型失效遭受重创，市值蒸发约10%，标普500指数在两周内下跌6%。拉蒙特回忆：“自那以后，分析师们在8月份总是不由自主地查看手机，被屏幕上闪烁的红色数字所困扰。”这一事件揭示了流动性低谷与市场恐慌的恶性循环，2025年8月类似情景可能重演。

其他案例如1998年8月俄罗斯违约引发LTCM损失40亿美元，1987年10月道琼斯指数单日暴跌22.6%，均发生在8月至10月。这些事件往往因夏季休假导致的风险管理松懈而放大，2025年8月全球对冲基金资产管理规模达4万亿美元，若出现类似触发事件，损失可能远超2007年。

拉蒙特估算，2025年8月至10月发生特大灾难的概率为10%，11月至2026年7月为2%，这一概率虽不高，但影响深远。