在外部风险持续积聚的背景下，马来西亚国家银行于7月9日宣布下调隔夜政策利率25个基点至2.75%，这是该国自2020年7月以来的首次降息。

央行明确表示，此举是应对全球经济不确定性的先发制人措施，旨在稳固经济增长轨道，同时强调当前通胀前景保持温和。

尽管马来西亚经济基本面依然坚实——第二季度经济活动受内需和出口支撑预计保持强劲——但外部环境压力日益凸显。美国贸易政策导致马来西亚商品面临25%关税，成为重要风险点。

央行指出，未来增长将依靠内需韧性、投资扩张及政府措施，但出口端面临全球贸易疲软、市场情绪低迷及大宗商品产量不及预期的三重压力。

通胀方面，央行预计2025年价格压力温和，主要受益于全球成本趋稳及内需平缓。政策改革对物价的影响被评估为可控，林吉特汇率虽受外部因素扰动，但经济基本面与结构改革将形成支撑。

利率决议公布后，林吉特兑美元汇率微幅波动至4.248。

此次决策引发经济学界观点分化。《华尔街日报》调研的九位经济学家中，六人预判准确，三人预期按兵不动。

部分观点认为本次属预防性操作，年底利率将维持2.75%；而凯投宏观与华侨银行等机构则基于外部风险升级、内需趋软及通胀温和等因素，预测央行可能在9月或11月再度降息，年末利率或达2.50%。这种分歧本质反映了对经济动能演变的预判差异。

从货币政策理论看，此次行动凸显了新兴经济体在全球化逆风中的应对逻辑：当外部威胁超越国内过热风险时，提前启动宽松周期可构筑缓冲带。不过政策效果仍需观察贸易环境变化与内生动能转换的博弈结果。