德国数字经济杂志深度分析指出，中国电动车龙头比亚迪掀起的新一轮价格战，引发行业恐慌，且正将本已产能严重过剩的汽车产业推向崩溃边缘。

比亚迪是否导致中国汽车产业崩溃在即？

中国电动车制造商比亚迪在中国国内下调售价幅度高达30%，引发整个行业恐慌。即便是中国政府都发出警告，这个中国以为傲的支柱产业——新能源汽车，正面临危机。

文章写道：“在海外，中国电动车产业几乎被视为一股不可阻挡的自然力量，似乎即将横扫全球市场。但当下中国国内的情形却截然相反：外界对这一标杆产业可能崩盘的担忧正在加剧，令人意外的是，引发恐慌的竟是行业龙头比亚迪，原因在于：2025年5月底，比亚迪在中国国内掀起了新一轮电动车价格战。”

“长城汽车股份有限公司董事长魏建军今年5月曾警告称，中国汽车行业可能重蹈房地产行业的覆辙。……他表示，汽车业已经出现了‘汽车行业的恒大’，只是尚未爆雷。一些车企‘沉迷于烧钱换市场份额’，却忽视了盈利能力和技术创新。比亚迪否认这些指责，称降价是其自身‘生存战略’的一部分。”

文章写道：“在中国，产能过剩与低价竞争长期被视为工业政策的一部分，这种策略在太阳能和稀土等领域曾取得成功，也在电池产业中一定程度上也是如此。”

“近年来，中国汽车行业一直饱受产能过剩和价格战的困扰。数据令人震惊：中国电动车年产能预计在2025年将达到3600万辆，而预期销量仅为1400万辆。这导致2000万辆的过剩——超过整个欧洲的年汽车产量。”

“受打击最严重的是那些本就亏损的小型电动车企，以及被当作无息货款来源的供应商。数据显示，中国车企平均支付账款周期为182天，而西方车企通常在1至1个半月内结清。”

文章写道：“更棘手的是，此轮价格战集中在本已利润微薄的低端市场，几乎没有盈利空间。因此外界担心，即便是一些有实力的品牌也可能在倒闭潮中被淘汰。正如魏建军所言，很多企业是靠高杠杆率成长起来的，其中一些已经达到了危险边缘。”

比亚迪当前面临的危机主要集中在以下几个方面，这些问题相互交织，对其市场地位和品牌价值构成多重挑战：

价格体系失序引发集体维权

比亚迪通过频繁推出低价高配车型（如秦 PLUS 荣耀版起售价 7.98 万元，较前代降幅达 20%）快速抢占市场，但缺乏对老用户的补偿机制，导致早期消费者车辆残值暴跌。有用户反映 “购车半年后贬值超 30%”，2025 年 1 月因 “新车降价” 和 “发动机异常启动” 问题位列投诉榜第三，第三方平台上 8 款车型因 “价格背刺” 登上投诉前十。这种 “销量增长 - 用户流失” 的恶性循环正在削弱品牌忠诚度，调研显示超 70% 的老用户表示 “下次购车不会优先考虑比亚迪”。

销量压力与库存深渊

年度目标完成进度严重滞后

2025 年 1-5 月累计销量 176 万辆，仅完成 550 万辆年度目标的 32%，剩余七个月需月均销售 53.4 万辆，较前五个月均值高出 47%。这一目标在行业增速放缓的背景下几乎难以实现。

库存积压与产能失衡

截至 2025 年一季度，存货金额升至 1544 亿元，同比激增 33%，库存周转天数拉长到 52 天。经销商仓库中，2023 年生产的汉 EV 仍未售罄，而新款智驾版已上市，导致老款车型滞销。同时，郑州工厂紧急招聘 2 万名工人，浙江工厂却部分产线停工，“左边招工、右边停工” 的撕裂场景暴露产能扩张失控。

经销商体系信任危机

山东乾城集团、沈阳兴旗比亚迪等经销商因资金链断裂关闭门店，导致车主无法上牌、预缴费用损失，引发连锁反应。比亚迪虽回应 “帮助纾困”，但渠道信任危机已对品牌根基产生负面影响。

现金流与财务风险 经营性现金流持续恶化

尽管 2025 年一季度净利润 91.55 亿元同比翻倍，但经营性现金流净额连续五季下滑，若剔除港股增发的 433 亿港元融资，实际现金净减少超 200 亿元。应付账款周转天数长达 182 天，远高于国际车企的 60 天，现金流压力显著。

研发投入与盈利平衡难题

2025 年一季度研发费用 142.23 亿元，同比增长 34.04%，但部分投入被用于价格战而非技术突破。例如，第二代刀片电池虽能量密度提升至 160Wh/kg，但为控制成本，快充技术在部分车型上未能完全落地。

总结：激进扩张的代价与破局关键

比亚迪当前的危机本质上是其 “规模优先” 战略的副作用集中爆发。过度依赖价格战和产能扩张导致用户信任崩塌、现金流紧张，而高端化与智能化转型的滞后则暴露了技术储备的短板。