据报道，美国多名前证券监管官员和学者表示，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克（Elon Musk）在收购推特（Twitter）的9%股份的过程中可能错过了关键的披露截止日期，因此有可能再次违反了美国证券法。一些专家认为，美国证券交易委员会（SEC）有可能基于交易流程中的瑕疵，对马斯克的其他问题进行更多的处罚。

马斯克本当地时间周一（4月4日）透露，他收购了推特的9.2%股份，从而成为这家社交媒体平台的最大股东。该消息推动推特股价大涨超过27%。

证券备案文件显示，马斯克在3月14日完成了这笔交易。美国证券法要求，如果投资者买入一家公司的5%或更多股份，那么应该在交易的10天内披露信息。对马斯克的这笔交易来说，披露的截止日期是3月24日。

乔治城大学法律中心教授乌尔斯卡·威利孔加（Urska Velikonja）表示，如果超过了截止期限还没有披露信息，那么每次违规的民事罚款将高达207 183美元。

从财务上来看，这对马斯克而言并不是大事。根据《福布斯》的数据，马斯克是全球首富，净资产达到3 020亿美元。然而专家认为，关于马斯克买入推特股票的交易，监管机构有可能会对他涉嫌操纵市场的指控展开调查。同时，在针对马斯克出售特斯拉股票的持续调查中，监管机构可能会寻求更严厉的制裁。

密歇根大学法学院教授亚当·普里查德（Adam Pritchard）表示：“这不是真正的灰色地带。马斯克买入大笔股份，但没有在10天内披露。这是一种违规行为。因此站在SEC的角度，这是一起重要事件。”

此外，马斯克在信息披露时提交的是 13G 表格，这种表格是用于被动持有股票的投资者。然而本周二有消息称，马斯克将在推特董事会任职，并推动推特的变革。多名律师表示，如果事实确实如此，那么马斯克应该使用维权投资者、高管和董事使用的 13D 表格。这些人有能力影响股票发行人的公司管理和决策。

Schulte Roth ＆ Zabel 律师事务所全球股东维权集团联合主席埃利泽·克莱恩（Eleazer Klein）表示，马斯克通过13G表格去申报是不合适的，监管机构可能有理由对此进行调查。

目前，SEC 已经开始调查马斯克在2021年11月6日发布的推特帖子。当时马斯克询问自己的粉丝，是否支持他出售持有特斯拉股份的10%。因为此前的违规行为，马斯克曾于2018年与 SEC 达成和解协议。

根据协议，马斯克在推特上发布某些内容时必须提前获得批准。他之前在推特上表示，已经获得了将特斯拉私有化的足够资金。而 SEC 随后指控称，这个说法是欺骗投资者。马斯克则表示，这是 SEC 对他进行的骚扰，目的是惩罚他批评政府部门的行为。

普里查德表示，SEC 可以“告诉法庭，马斯克是违反证券法的累犯，因此需要受到更严厉的处理”。SEC 和特斯拉尚未对此做出回应。本周二，特斯拉股价下跌4.7%。

在他收购推特股份但尚未披露之前，马斯克也发表了关于推特的评论。3月25日，马斯克在推特上发起调查，内容关于“你是否认为推特会严格遵守言论自由的原则”。一天后，马斯克表示，他正在认真考虑建设一个新的社交媒体平台。

威利孔加表示，“马斯克这是在真正的冒险”，他与 SEC 官员玩游戏，“如果你们能阻止我，那就这样做，但你们做不到。”她还表示：“我确实怀疑，SEC 会长期而认真地调查，关于未能及时申报这件事，是否可以对马斯克提起操纵市场的指控。”

马斯克最近一直批评推特及其政策，称推特未能坚持言论自由的原则。SEC 前法律顾问、Moses ＆ Singer 律师事务所合伙人霍华德·费希尔（Howard Fischer）表示：“考虑到他此前没有披露持股情况，可以认为，马斯克在社交媒体上发布关于推特可能替代者的内容，是一种会影响股价的操纵市场行为。不过，要证明这点似乎也很困难。”此外，“马斯克披露他的持股，推动推特股价上涨以及他所持股份增值。这一事实可能会引起 SEC 的调查。”

自3月中旬马斯克买入推特股份以来，推特的股价已经大幅上涨。以3月14日的收盘价计算，马斯克所持股份的价值约为24亿美元。截至周一收盘，马斯克的持股已经价值37亿美元。

此外，在马斯克宣布收购推特股份的前几天，市场也出现了一些时机非常巧合的期权交易，这令许多期权分析师感到惊讶。SEC 前执法律师、Dickinson Wright 律师事务所政府调查和证券执法业务主席雅克布·弗伦克尔（Jacob Frenkel）表示，如果有证据表明，任何人提前知道了马斯克买入推特股份的交易，SEC 很可能展开调查。