伊朗支持的也门胡塞武装在红海袭击过往油轮，引发市场对原油与液化天然气航道受阻的担忧，国际油价迅速飙升。布伦特原油期货价格于7月23日突破每桶100美元，为近两个月首次重回百元区间；至新加坡时间7月24日早间9时46分左右，小幅回落至99.68美元。同期，美国西得克萨斯中质原油（WTI）升至90美元以上，报91.27美元。

胡塞武装本周宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，并于23日以违反禁运令为由，使用导弹与无人机袭击了在红海航行的沙特油轮“恩塞利亚”号（Encelia）与“莱拉”号（Layla）。此前因伊朗相关冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，红海航道已成为沙特关键替代出口通道——原油经管道输送至延布港后，每日向全球买家输出数百万桶。

基础设施资本管理公司总裁哈特菲尔德（Jay Hatfield）指出，若红海通航量明显下降，油价有望冲至每桶120美元，并可能成为本轮油价走势的拐点。袭击发生后，部分亚洲买家已与沙特阿美接触，讨论将运输路线改经苏伊士运河，出海湾后再绕道非洲。

与此同时，美国与伊朗之间的停火协议已事实上破裂。美国连续13天对伊朗发动空袭，双方均否认近期重启谈判的可能。伊朗警告，若美方在霍尔木兹海峡船只遇袭后进一步打击伊朗桥梁、发电厂等基础设施，将对该地区能源设施实施报复。

另据彭博报道，俄罗斯黑海沿岸隶属里海管道财团（Caspian Pipeline Consortium）的石油终端近期也遭袭击。该终端承担哈萨克斯坦大部分石油出口，股东包括雪佛龙与埃克森美孚。

这次红海袭击把中东冲突从“霍尔木兹单点承压”推向了“双海峡同时告急”的局面。沙特原本依赖延布港作为对冲霍尔木兹风险的备用通道，如今这条备用通道本身也开始承压，市场因此迅速给出风险溢价，油价重新站上100美元并不令人意外。

短期来看，油价继续上行甚至测试120美元的可能性确实存在，尤其是在美伊军事行动仍在持续、双方缺乏明确降级信号的背景下。亚洲买家已经开始讨论绕行方案，说明市场正在快速定价“红海不可用”的情景。但绕行意味着更长航程、更高运费和更紧的运力，成本最终会传导到炼厂和终端。

对中国而言，影响是双向的。作为全球最大原油进口国，高油价直接抬升进口成本和通胀压力；但同时，中国在俄罗斯、伊朗等渠道的采购灵活度较高，战略储备也有一定缓冲空间。真正需要警惕的是冲突进一步蔓延到更多能源基础设施，或触发更广泛的航运保险与运力收缩，那样全球供应链的摩擦会显著加大。

目前局势仍高度不确定。特朗普政府的强硬姿态与伊朗的报复警告相互叠加，红海与霍尔木兹两条通道同时受扰，已经让市场从“地缘风险溢价”进入“实际供应担忧”阶段。后续关键观察点有两个：一是胡塞是否持续扩大袭击范围，二是美伊是否会出现明确的降级或进一步升级信号。在这两点明朗之前，油价的高波动很可能成为常态。