当地时间2026年2月28日，美以联合对伊朗发动袭击后，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，这一连通波斯湾与印度洋的唯一海上通道彻底陷入航运停滞，引发全球石油市场的剧烈震荡。

据国际能源署本周发布的最新数据显示，受海峡封锁影响，波斯湾石油市场每天损失约1000万桶石油出口，这一规模相当于全球总消费量的10%，成为人类历史上最大规模的石油供应中断事件，远超以往任何一次能源危机的冲击力度。

国际能源署最新报告指出，目前海湾产油国累计供应损失已超过10亿桶，被迫停产的石油产能更是突破日均1400万桶，构成前所未有的供应冲击，全球石油库存正以创纪录速度被消耗，3月至4月全球可观测石油库存已减少2.5亿桶，相当于日均减少400万桶。

就在市场普遍担忧能源价格将飙升至历史高位时，一个反常的现象引发全球关注：周四原油价格收于每桶100美元上方，不仅远低于市场预期的120美元，甚至低于2022年俄乌冲突后规模更小的供应中断期间的油价。

要知道，此前布伦特原油期货价格曾从2月底的每桶72美元飙升至3月底的每桶118美元，月度涨幅创下历史纪录，而如今的价格企稳，背后的关键推手正是中国和美国两大经济体的协同发力。

作为世界最大石油进口国的中国与最大石油生产国、重要出口国的美国，凭借自身对全球石油市场的巨大影响力，联手出台调整措施，成功缓解了中东供应中断的冲击，遏制了油价的进一步飙升。

国际能源署（IEA）的数据清晰勾勒出中美两国的协作成效：在伊朗战争持续期间，以美国为首的中东以外产油国石油出口量激增350万桶/日，大西洋盆地的原油出口也同步增加，其中美国、巴西、加拿大等国的出口增长尤为显著。

与此同时，中国的石油进口量主动减少360万桶/日，这一降幅大致相当于日本的日均石油消费量。中美两国的举措合计减少了710万桶/日的石油进口需求，约占海湾地区石油出口损失的70%，有效填补了供应缺口。

除此之外，日本、韩国和印度也同步发力，三国合计减少360万桶/日的石油进口，进一步缓解了全球石油市场的供需压力。

对于这一现象，业内分析师纷纷给出解读。德意志银行分析师迈克尔·薛（Michael Hsueh） 周二在一份报告中明确指出，美国和中国正在提供重要的调整措施，以弥补波斯湾造成的出口中断，这也是国际基准布伦特原油价格没有飙升至每桶120美元的核心原因。

摩根士丹利大宗商品策略师马丁·拉茨（Martijn Rats）则在周一的报告中进一步强调，中国进口量的减少“非常显著”，更是解释油价未大幅上涨的“最重要的因素”。

事实上，全球石油市场的紧张局势早已凸显，国际能源署预计2026年二季度全球石油需求将同比日均减少245万桶，全年需求也将同比日均减少42万桶，油价的平稳背后，是中美等国的主动调控与库存消耗的双重支撑。

恰逢此时，美国总统特朗普本周在北京会见了中国国家主席，这场备受瞩目的会晤也聚焦于全球能源局势。白宫在会后声明中表示，两国领导人已达成共识，一致认为霍尔木兹海峡必须开放，以支持全球能源的自由流动。但目前尚不清楚这条全球石油运输的“生命线”何时才能重新开放。

自海峡封锁以来，局势反复动荡，尽管美伊曾达成临时停火协议，首批船只也曾短暂通过海峡，但随后因局势升级，海峡多次被重新关闭，截至目前，海峡通行仍受严格管控，任何船只都需遵守伊朗方面的特定规定，航运风险依然高企。

美国能源部长克里斯·赖特周五在德克萨斯州阿瑟港接受采访时，释放出中美能源合作的积极信号。他表示，全世界都清楚特朗普政府致力于增加美国的石油和成品油供应，而作为全球最大的石油进口国，中国未来将从美国购买更多石油。

不过，全球石油市场的隐忧并未完全消除，马丁·拉茨就明确指出，当前最关键的问题的是，美国和中国能否在霍尔木兹海峡重新开放之前，持续维持较高的出口和较低的进口水平。

从两国的库存状况来看，差异较为明显：据美国能源信息署的数据，截至2025年12月，中国战略石油储备量高达14亿桶，位居世界第一，即便每天减少数百万桶库存，北京也有望维持数月甚至到年底，这为中国维持低进口水平提供了坚实保障。

而美国的库存则正面临巨大压力，拉茨分析指出，美国此次出口激增主要依赖于库存释放，包括战略储备，而非石油产量的实质性增加，这也让其高出口水平的可持续性打上了问号。

据悉，截至2025年年底，美国拥有4.13亿桶原油储备，位居世界第二，但今年3月，美国已同意动用其原油储备中的1.72亿桶以应对石油危机，库存消耗速度远超预期。“美国能否继续保持如此高的出口水平很难评估，但似乎面临着更大的压力。”

拉茨的担忧并非空穴来风。目前全球炼油厂已纷纷降低加工率、削减原油进口，2月至4月，日本、韩国、印度的原油进口均出现大幅下降，虽暂时缓解了供应紧张，但也加剧了成品油供应不足的担忧，而美国库存的持续消耗，无疑会削弱其对全球石油市场的调控能力。

当前全球石油市场正面临供需失衡与结构性错位的双重挑战，阿联酋近期正式退出石油输出国组织（欧佩克），进一步削弱了传统产油国对市场的调控能力。而霍尔木兹海峡的持续封锁，让中东核心产油国的闲置产能无法有效释放，供应缺口有进一步扩大的风险。

国际能源署警告称，随着夏季需求高峰临近，全球石油市场预计将在今年第四季度前持续处于供应短缺状态，若美伊无法达成长期停火协议、霍尔木兹海峡通行无法恢复正常，一旦全球石油库存消耗殆尽，油价或将再次迎来大幅波动。