中东冲突持续升级，航空运输大幅缩减，导致黄金物流通道严重受阻。大量黄金货物滞留迪拜这一关键枢纽，部分交易商为缓解库存压力，只能选择折价出货。

据知情人士透露，运输瓶颈加剧之下，一些卖家正以每盎司比伦敦基准价低最多30美元的价格出售黄金。不少买家则暂停新订单，因为航班限制不仅大幅抬高运输与保险成本，还让交付时间难以保证。

截至3月6日星期五，仍有大批黄金滞留迪拜，不过本周中期起已有部分货物通过离境航班运出。

阿联酋尤其是迪拜，一直是全球黄金精炼与贸易重镇，主要向亚洲各国出口，同时承担瑞士、英国及非洲多国黄金转运亚洲的任务。然而，伊朗导弹袭击导致当地部分领空关闭，美以对伊朗的军事行动进入第七天仍未缓解，直接冲击了区域航运。

黄金运输历来依赖客机货舱。即使阿联酋航班受限，贸易商与物流企业也不愿改走陆路前往沙特或阿曼机场，因为跨境手续复杂且安全风险更高。

迪拜常用的良好交割标准黄金，本就略低于伦敦价格，如今运输障碍进一步压低了其市场价值。

印度大型黄金交易商奥格蒙特企业研究主管查纳尼表示，多批货物延误或滞留，已使印度短期内实物供应出现紧张。不过，作为迪拜黄金主要买家的印度，目前需求仍较疲弱。金属咨询机构Metals Focus南亚首席顾问谢斯指出，印度1月已大量进口黄金，库存尚算充裕，买家因此选择观望。他认为，若运输问题延续数月，才可能真正引发供应短缺。

今年以来，现货黄金价格累计上涨近20%，并稳守每盎司5000美元上方，但近期受美元走强影响出现波动，目前徘徊在每盎司5170美元附近。

此外，印度最大贵金属精炼商MMTC-PAMP首席执行官古哈透露，公司约10%的矿山金条来自中东某矿山，供应已受干扰。自冲突爆发以来，从其他地区采购新合约的物流成本上涨了约60%至70%。

这场事件再次印证，黄金虽是传统避险资产，其价格整体仍受地缘政治支撑，但实物贸易的脆弱性远超市场预期。航空依赖一旦中断，局部折价与供应紧张便迅速显现，这其实是供应链全球化与区域冲突碰撞的必然结果。长远看，这或许会倒逼行业加速探索空运替代方案或区域化仓储网络，提升韧性。对投资者而言，短期波动或成买入机会，但也需警惕实物交付风险——黄金的“纸面价值”与“实物可得性”有时并非同步。