本周，白银市场迎来显著回暖，价格累计攀升约4%。截至12月5日（周五），白银一度冲破每盎司59.32美元的关口，创下历史新纪录，最终以58.34美元/盎司报收。根据彭博社数据，前四交易日白银ETF基金的总买入量达到了今年7月以来的单周峰值，这反映出投资者对该资产的热情高涨。

今年整体来看，白银的表现尤为抢眼，涨幅已接近翻番，远超黄金的60%涨幅。过去两个月，全球供应端压力持续放大，尤其是伦敦作为国际白银交易枢纽的角色凸显，其市场一度出现供应瓶颈，推动价格加速上行。尽管伦敦的紧俏状况已略有缓和，但其他地区短缺问题依然严峻，例如中国白银库存水平已逼近十年最低点。

此外，宏观因素也为白银注入强劲动力。市场对美联储下周会议降息的预期日益浓厚，芝商所FedWatch工具显示，25个基点的降息概率高达87%。花旗集团分析师马克斯·莱顿在最新报告中指出，结合美联储宽松政策、投资热情不减以及实物短缺的影响，白银价格在未来三个月内有望升至每盎司62美元。

白银不仅仅是避险贵金属，还在工业领域扮演关键角色。它广泛应用于电子电路板、太阳能光伏组件以及医疗设备镀层等领域。数据显示，全球白银需求已连续五年超出矿产供应，这进一步强化了其结构性紧平衡格局。道明证券全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克评论道，白银正逐步复制黄金的上涨路径，许多投资者仍视其为性价比更高的选择。他强调，供应缺口与电气化浪潮带来的需求增长，将成为价格长期支撑的核心驱动力。

对白银价格后续走势的看法

从当前市场动态来看，我对白银价格的短期和中期走势持谨慎乐观态度。文章所述的供需失衡、工业需求持续扩张以及美联储降息预期，这些因素在本周延续发酵。截至2025年12月7日，白银现货价格已升至约59.40美元/盎司，继续保持上行势头。 这不仅验证了投资者需求的旺盛，还受益于全球电气化和绿色能源转型对白银的刚性拉动，例如太阳能电池板的生产需求预计将进一步放大缺口。

短期内（未来一周至一个月），白银可能测试60美元/盎司上方阻力位，甚至在降息落地后加速至62美元，如花旗预测。 市场算法模型显示，下周价格或上涨4.45%，至12月12日约60.89美元。 但需警惕地缘政治风险或美元指数意外反弹，可能引发短暂回调。

中期（2026年上半年），我认为白银将维持结构性牛市，价格中枢或上移至65-67美元/盎司。 原因在于：一是美联储宽松周期将延长，降低持有成本；二是工业需求（如电动车和5G基建）预计年增长10%以上，远超供给恢复速度；三是作为“穷人黄金”，白银的估值修复空间仍大，今年涨幅虽领先黄金，但金银比已从峰值回落，吸引更多资金流入。

总体而言，白银正处于多重利好交汇期，适合长期配置，但投资者应关注美联储会议（12月）后的实际信号。若降息幅度超预期，价格突破历史高点61.44美元将水到渠成。 建议分散风险，结合ETF或期货工具参与。