中国经济该如何有效应对疫情，实现持续平稳地发展？

5月20日，中欧国际工商学院经济与金融学教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成在“中欧教授话未来” 之主题为“纷繁世界格局之下的中国经济”的在线直播演讲中表达了自己的看法。

盛松成教授认为，疫情对经济的影响，将主要体现在二季度。

“本轮疫情多点散发并且严重影响了我国核心城市，部分地区疫情已延续至5月，不仅直接影响服务业，也冲击了制造业；供应链阻塞给经济社会正常运行带来挑战，稳就业压力增加，消费恢复也可能较为缓慢。”

“疫情不仅具有区域外溢效应，而且有时间递延效应。”

盛松成指出，若供应链停摆时间过长，将至少产生两方面危害：一是众多小微制造业企业的生存将受到严重威胁；二是全球供应链可能加速调整。

疫情对上海造成的冲击，在经济数据中已有所显示。根据上海市统计局数据，今年4月，上海全市工业总产值1364.17亿元，同比下降61.6%。

在外贸进出口方面，4月当月，上海实现外贸进出口总额2191.49亿元，同比下降36.5%。其中，出口695.96亿元，同比下降43.8%；进口1495.53亿元，同比下降32.5%。同时，前4个月，上海新增外商直接投资企业1144家，比去年同期减少46.9%。

盛松成预计，全国第二季度GDP的同比增速在1.7%到3.2%之间，其中，可能性比较大的是在2.1%左右。如果是2.1%左右，那么上半年的GDP增速预计在3.5%左右。

盛松成表示，无论是政策，还是国内外环境，都不是一成不变的，预计受疫情影响较小地区政策会提前发力，上海等受疫情影响较大的地区可能还要缓一缓，但在疫情后也会着力稳增长。随着各项政策措施加快落实，下半年我国经济将明显好于上半年。

一、消费恢复可能较为缓慢

盛松成认为，在此轮疫情影响下，消费恢复也可能较为缓慢。

从2020年武汉疫情后经济复苏的情况看，我国工业生产和投资在复工复产之后实现了典型的V型反弹，“一下子就上来了”，但消费恢复较慢。

盛松成称，消费恢复缓慢还与居民消费意愿减弱有关。随着疫情持续，不少市场主体面临着生存考验，导致消费潜力下降。而失去的消费，尤其是服务消费往往很难弥补。盛松成以理发举例称，“我已经快三个月没理发了，解封后我不可能一个月去理发三次。”

今年一季度，居民储蓄的增量就高达7.82万亿元，大幅高于往年同期的5.49万亿元（2017-2021年均值），表明今年一季度居民储蓄量远远高于往年。而居民部门贷款只增加了1.26万亿元，最近五年的平均水平则为1.84万亿元。

中国人民银行公布的一季度普户问卷调查结果显示，倾向于“更多消费”的居民比上个季度减少了一个百分点，倾向于“更多储蓄”的居民比上个季度增加了2.9个百分点，倾向于“更多投资”的居民比上个季度减少了1.9个百分点。

盛松成指出，储蓄增加，“说到底就是被动的和主动的不消费”。前者主要因为人们大多在家里，而主动不消费则是因为考虑到未来收入会减少，要还房贷，要生活，所以大家更倾向于储蓄。

二、疫情阻碍了房地产业复苏态势

盛松成认为，我国房地产市场运行底层逻辑已经发生变化，房地产调控的大方向不会改变。

“我们不会再回到原来的老路上去，不可能再通过房地产大幅拉动经济增长，我国房地产调控目前面临的主要挑战，一是尽量避免房地产企业之间的风险传染，二是防止房地产企业的风险向金融部门传递，三是保持房地产市场的平稳发展，以防拖累经济。”

盛松成指出，目前房地产领域合理的资金需求正在得到满足，但是行业仍然处于调整期。本轮疫情对房地产市场最大的冲击就在于复苏的态势可能因此而受阻。如果没有疫情，房地产业已经开始缓和了，今年1-2月，我国的房地产业投资增加了3.7%，销售尽管还不是很好，但是如果没有疫情，四五月份销售就会起来。

“很可惜，谁都想不到的，疫情一下子就打断了房地产复苏态势。”

盛松成称，复苏受阻以后会降低房地产开发投资增速，同时严重冲击房地产销售，房地产行业预期也将转弱。

当前，房地产业风险的突出表现是债务危机和疫情风险相叠加，房地产是一个高资产、高负债行业，当前的问题就在于房企的资产很难在短期内变现，所以没法还债。

“尤其在第二季度，大量房企的美元债到期，又会成为一个风险点。”

对于如何应对疫情对经济的冲击，盛松成最后提出三点建议：首先，在坚持房住不炒和风险防范的前提下，房地产调控可适度继续放松，支持刚性和改善性需求，适当延长房企去杠杆周期；其次，货币政策宜稳中趋松，以数量型工具为主，支持实体经济恢复发展，并有效配合积极财政政策的落实；第三，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。