Tether 正在迅速扩大其实物黄金储备，其首席执行官保罗·阿多诺（Paolo Ardoino）将这家稳定币发行商定位为一家中央银行，而非金融科技公司。

“我们很快就会成为全球最大的黄金中央银行之一，”阿多诺在接受采访时表示。与此同时，该公司披露了其购买和存储黄金的规模，这种规模在银行和主权国家之外极为罕见。

这些言论出台之际，黄金价格正持续改写宏观经济格局。本周，在美国总统特朗普表示他不担心美元走软后，金价飙升至每盎司5200美元以上的新高，这进一步强化了“贬值交易”，该交易已将资金从主权债券和货币转向硬资产。

据报道，Tether 的黄金储备并非仅仅体现在资产负债表上，而是实实在在的实物。每周都有超过一吨的金条被运往瑞士一个高度安全的金库，这批黄金被描述为银行和国家以外已知最大的黄金藏匿点。

阿多诺将此次增持描述为一项持续的政策决策，而非一次性配置。“我们或许会减持，目前还不得而知。我们将按季度评估对黄金的需求，”他表示，这表明 Tether 计划根据宏观经济环境的变化动态调整持仓。

Tether 的现金引擎是 USDT。USDT 的流通量约为1860亿美元，它通过发行稳定币吸收美元，并将储备投资于包括国债和黄金在内的各种资产，从而产生利息和交易利润，这些利润可以循环用于进一步的购买。

阿多诺的评论也表明，该公司的策略正在转变，从黄金囤积者转变为市场运作的积极参与者。他表示，公司需要“世界上最好的黄金交易平台”才能继续大规模买入并利用市场效率低下之处，并补充说，无论采取何种策略，公司都将“保持大量实物黄金多头头寸”。

“我们的目标是获得稳定、长期的黄金供应，”阿尔多伊诺说道，他描述的物流模式更像是大宗商品交易，而非加密货币资金管理。“因为每周一到两吨的数量相当可观，”他补充道。

Tether 正在努力提高黄金采购效率，直接从瑞士精炼厂购买，同时也从大型金融机构采购，但大宗订单有时需要数月才能到货。

人员配备方面已经体现了这一扩张计划。Tether 已从汇丰银行聘请了两名资深黄金交易员，阿多诺表示，公司正在评估利用期货和现货价格错位进行交易的机会。

阿多伊诺更广泛的论点明确指向货币问题。他在早前接受采访时表示：“黄金‘从逻辑上讲比任何国家货币都更安全’。金砖国家的每一家央行都在购买黄金。”

本周，他将这种需求与 USDT 成为离岸美元主要替代品的用户群体联系起来：“正是那些热爱黄金，并一直使用黄金来保护自己免受本国政府长期贬值货币影响的人，”他说。“我们认为世界正走向黑暗。我们认为世界动荡不安。”

这一论点直接指向 Tether Gold（XAUT），这是该公司可兑换黄金的代币。Tether 已发行了相当于约16吨黄金（约合27亿美元）的 XAUT，阿多诺表示，年底时流通中的 XAUT “很有可能”达到50亿至100亿美元。

“在我看来，一些外国正在大量购买黄金，我们相信这些国家很快就会推出代币化的黄金，作为与美元竞争的货币，”他说道。

目前，Tether 官方宣称其运营规模已与主权国家相媲美。“我们现在的运营规模已经使 Tether 黄金投资基金与主权黄金持有者并驾齐驱，这赋予了我们真正的责任，”阿多诺表示。