周二黄金和白银创下新高，而比特币则跌破89000美元，明确表明部分投资者偏好金属而非风险更高的投资。

根据路透社和市场数据，黄金价格高于每盎司4330美元，白银价格突破每盎司66美元，市场人士称这股强劲的金条挤兑。有报道称，白银的反弹使印度本地价格上涨至约每公斤20.6万卢比。

白银的进步非常显著。今年迄今上涨约120%至130%，大幅超过黄金。交易员指出，太阳能和电子产业需求增强、供应紧缩以及资金流入安全资产等因素是此举背后的主因。

黄金买家也受到美国通胀可能降温的迹象以及央行政策预期转变的鼓舞，因为央行在实际收益率下降时往往支持无收益资产。

一些投资者将金属视为对冲工具，另一些人则希望获得与实体经济需求挂钩的保险。这两股力量都在起作用。分析师表示，白银作为工业金属和价值储存工具的双重角色正在放大市场的流动。

能源价格和供应报告给市场带来了压力，这也推动了多个贸易中心对实物金属的需求。

比特币跌破89000美元，交易时段中接近88450美元，回溯了前几个月的涨幅。根据报告和市场数据，比特币今年迄今下跌约7%，较2025年10月高点126000美元以下约30%。

一些加密基金近期出现资金流出，几位交易者将市场基调描述为风险放宽，这对本周数字资产造成了压力。

ETF 流动起到了作用。当资金流出 ETF 时，价格会迅速感受到影响。有消息人士提到了保证金追缴、波动后获利了结，以及投资者转向他们认为更安全的价值储存。

接下来将是交易员们关注的经济报告和央行信号。美国通胀数据和全球央行的言论被标记为金属和加密货币新一轮行动的触发点。投资者还指出，尤其是一些大型科技股的股权疲软，推动资金转向硬资产，远离风险更高的头寸。

多位市场策略师表示，包括日本银行在内的海外政策转变，可能进一步改变全球流动性和投资者选择。

比特币面临上升的下行风险？

比特币在近期交易日承受了强烈的抛售压力，使市场参与者对近期走向日益谨慎。周三，BTC 短暂从86000美元区间飙升至90000美元，为短期投资者在经历数周下行波动后带来片刻喘息。

然而，这种反弹并未持续太久。价格迅速回落至86000美元，再次遏制了多头势头，强化了卖方依然牢牢掌控局面的印象。

这次失败的复苏对情绪造成了沉重影响，尤其是在之前盘整区间期间进入更高水平的短期持有者中。根据 Axel Adler 的报告，链上数据显示该群体进入了明显的压力状态。比特币价格已跌破短期持有者的平均购买价格，这一状况历史上增加了被动卖出的可能性。

压力还体现在短期持有人支出产出利润比（STH-SOPR 30D）上，已降至0.98。这一读数表明，短期持有者平均在卖出时实现了亏损。此类环境通常伴随着信心下降和对进一步下跌波动的敏感度增强。

由于比特币无法维持近期的缓解反弹，短期参与者日益处于负资产状态，市场进入脆弱阶段。未来几天将关键决定这种压力是否演变为更深的投降，还是稳定为基础建设过程。

短期持有人支出收益比（STH-SOPR 30D）是衡量短期市场压力的重要指标，因为它衡量近期硬币销售是盈利还是亏损。值高于1表示短期持有者卖出有利可图，低于1的读数则是信号损失实现。

历史上，持续低于1的周期反映信心恶化，增加进一步下跌的风险，因为亏损行为可能引发额外的卖出压力。SOPR 持续下滑很可能会加剧这种动态，并打开新的本地低点大门。

相比之下，有意义的反弹需要指标重新回升并守住1点以上，表明卖出压力正在被吸收，损失不再占主导地位。