在各国政府争先恐后地想出如何监管加密货币市场时，欧盟已经制定了迄今为止最全面的加密货币框架之一。 

欧盟政策制定者设计了《加密资产市场法》，以成为 "全球标准制定者"，希望更大的监管确定性将成为数字资产行业的磁铁。该法案将于4月在欧洲议会进行最终投票。

欧洲的赌注使加密货币政策专家产生了分歧，一些人认为欧盟的行动对欧洲大陆是积极的。他们也提出了担忧，特别是围绕该法案对稳定币的影响。 

美元币和欧元币的发行商Circle的政策和监管战略副总裁蒂安娜-贝克-泰勒说："处于先发位置给了你早期的潜在商业机会，但这也意味着希望你真的得到了它，"。   

布鲁塞尔效应  

欧洲银行管理局的监管政策专家伊丽莎白-诺贝尔说："加密资产市场提案临时协议（MiCA）有助于在行业内建立一种期望，即接受监管意味着什么，意味着在整体基础上遵守反洗钱领域以外的要求。对于其他司法管辖区来说，是一个 "建立其监管体系的基准"。”

所谓的 "布鲁塞尔效应 "描述了欧盟法律如何在全球范围内颁布。当涉及到MiCA时，已经可以在其他国家立法提案和全球组织关于数字资产监管的文件的介绍性段落和脚注中找到；比如金融稳定委员会的咨询报告。 

"加密资产市场提案临时协议（MiCA）使欧洲处于一个非常强大的地位。我们在全球范围内都没有看到过这样的情况，"区块链数据分析公司Chainalysis的国际公共政策负责人Caroline Malcolm说。"就一个非常全面的方法而言，MiCA几乎拥有一切，"她补充说，并承认消费者保护和广告的一些领域仍然在州一级。 

加密货币和TradFi的机会  

加密资产市场提案临时协议（MiCA）最初是对外国科技巨头的无边界数字货币所带来的威胁的回应。当脸书的Libra（后来的Diem）项目失败时，欧盟开始着手监管加密货币领域。许多人说，这种对欧元主权的潜在生存危险在MiCA中留下了脚印。 

该法规侧重于行业的集中点，并提供了长期以来寻求的对加密货币监管范围和定义的清晰度。它给了加密资产服务提供商一些核心能力，比如通过其护照制度协调27个国家集团的分散的监管环境。如果一家公司在一个欧盟国家拥有许可证，它就可以合法地进入整个欧盟市场。

Circle的贝克-泰勒说："我们设想，在MiCA实施后，我们的任何以欧洲为重点的活动都将在欧洲内部进行，现在已经走上了规范的道路。” 

对于传统金融来说，加密资产市场提案临时协议（MiCA）允许玩家选择有执照的合作伙伴，以开发他们自己的加密货币解决方案。据TradFi的一位消息人士称，拥有立法框架可以防止在新兴市场上运作的声誉风险。   

美国的立法者正在围绕稳定币和数字商品市场进行立法谈判。贝克-泰勒建议，世界其他国家应该靠后观察，从欧盟那里吸取教训。 

"已经流传的美国立法草案并没有像MiCA那样包含围绕稳定币活动的障碍，"贝克-泰勒说，同时也强调美国没有同样的全面监管。"MiCA为其他司法管辖区提供了潜在的机会，以确定行业在哪些方面提出了关于适宜性或相称性或监督结构的问题--所有这些都是新法规的内容。" 

稳定币的注意事项  

稳定币是欧洲加密货币市场中可能受到影响的一个方面。在其他情况下，监管打击可能会扼杀创新，贝克-泰勒认为，她补充说，她希望有机会 "重新审视、刷新、完善 "立法中的规定。 

她补充说："事情在纸面上或在议会讨论中听起来的方式和事情在现实生活中最终发生的方式--在这个过程中总是存在差距。 ”

Chainalysis的马尔科姆说，虽然MiCA中明确了金融稳定等政策目标，但以不同方式对待非欧元货币的动机却不太明确。经过许多辩论，政策制定者对非欧元支持的稳定币交易引入了每天2亿欧元的上限，这就回到了MiCA保护欧元的初衷。 

"这种不仅考虑大棒，而且考虑胡萝卜的想法，在下一轮规则制定中可能会很重要。试图限制我们不喜欢的东西是一回事，但我们应该激励我们喜欢的东西，"马尔科姆说。 

实施阶段  

欧洲银行管理局和其他欧洲金融监管机构将在最终投票后为MiCA制定实施规则。这包括一些细节，如对加密货币白皮书的要求，这些白皮书将强制在交易所上市，或如何披露共识机制的环境影响。 

"我认为，我们可以期待行业最积极的参与的[监管标准]最有可能是审慎的要求，例如围绕资产参考代币的发行必须保持的储备的要求，"欧洲银行管理局的诺贝尔说。 

她指出，为了顺利整合MiCA，加密货币行业和监管机构必须学会合作并建立监管能力。"挑战是所有司法管辖区的共同挑战，那就是建立监管能力，在加密资产领域强制应用监管。"  

对加密资产市场提案临时协议MiCA II来说还为时过早  

欧洲机构的官员已经暗示了一个潜在的后续法规--被称为MiCA II--他们认为需要做更多的工作来监管加密货币，特别是像DeFi这样的领域。

其中，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德是这个概念的支持者。她之前告诉欧洲议会，欧洲的目标是在扩大加密货币监管方面发挥领导作用。然而，诺贝尔认为，现在考虑第二项监管还为时过早，因为MiCA执行后仍面临一系列审查。

在议会中帮助起草该法规的中立议员安德烈-科法立克表示同意。"现在，关于加密资产的新监管框架的真正工作时期开始了。而我认为现在的关键是执行，也就是监管者处理的方式。"